डमी के लिए आई.पी.ओ. भाग I: स्टॉक, प्रमुखता, कंपनी का नियंत्रण

यैंडेक्स के आईपीओ की हालिया चर्चा के दौरान, स्टॉक एक्सचेंज में शेयरों का कारोबार कैसे किया जाता है, आईपीओ कैसे होता है, इससे किसको फायदा होता है और क्या होता है, इस विषय पर चर्चा की गई। चर्चा में अन्य प्रतिभागियों की सलाह पर, मैं एक अलग विषय में रख रहा हूं - या बल्कि, विषयों की एक श्रृंखला में - एक छोटी कहानी जो कई टिप्पणियों पर छितरी हुई थी। यदि आप ध्यान से इस विषय का अनुसरण करते हैं, तो कहानी का मुख्य भाग आपको पहले से ही ज्ञात है, लेकिन फिर भी ... यदि नहीं, तो आप निश्चित रूप से कुछ दिलचस्प पाएंगे।

अस्वीकरण: श्रृंखला के इस और आगे के लेख दो निवास पाठकों द्वारा लिखे गए थे: हनीमैन , एक स्टार्टअप प्रोग्रामर, स्टॉक एक्सचेंज पर ट्रेडिंग के साथ प्रयोग करना और अपने खाली समय में इसके लिए विश्लेषणात्मक सॉफ्टवेयर बनाना , एक पत्रकार और मोटर वाहन परियोजनाओं के संपादक-इन-चीफ के सहयोग से। यदि आपने पिछले वाक्य में "फाइनेंसर", "लाइसेंस प्राप्त आर्थिक सलाहकार सेवाएं" और "समृद्ध अनुभव" शब्दों को नोटिस नहीं किया है, तो यह संभवतः इसलिए है क्योंकि वे वहां नहीं हो सकते।

• भाग I: स्टॉक, प्रमुखता, कंपनी का नियंत्रण।
• भाग II : स्टॉक की कीमतें, स्टॉक एक्सचेंज, आलू का व्यापार करने का सबसे अच्छा तरीका है, और जो स्टॉक मार्केट पर पाया जा सकता है।
• भाग III : आईपीओ प्रक्रिया, कंपनी, संस्थापकों और मालिकों के लिए इसके लाभ, साथ ही साथ कंपनी प्रबंधन के पास निविदाओं के उद्घाटन पर ऐसा अत्याचार क्यों दिखता है।
• भाग IV : विज्ञापन भागीदार संबद्ध आय पर आईपीओ का प्रभाव।
• भाग V : एक आईपीओ के बाद का जीवन।
• भाग VI : पसंद की चुनौतियाँ - दो लेम्बोर्गिनी गैलार्डो या एक एवेंटाडोर?
• भाग VII : इनसाइडर के बारे में।
• भाग VIII : प्रेरणा पर।

इसलिए, भाग I: स्टॉक, प्रमुखता, कंपनी पर नियंत्रण।

स्टॉक क्या हैं, और उनकी आवश्यकता क्यों है?

शेयर, चाहे कितना भी ट्राइट और स्पष्ट क्यों न हो - यह कंपनी के हिस्से के स्वामित्व की पुष्टि करने वाला एक दस्तावेज है।

सब कुछ पूरी तरह से ईमानदार है: अगर कोई कंपनी के सभी शेयरों को इकट्ठा करता है, तो वह एकमात्र स्वामित्व में कंपनी के अगले स्तर पर एक बोनस जीवन और संक्रमण प्राप्त करेगा। सबसे सरल स्थिति में, आपके द्वारा दिखाए गए शेयरों की संख्या (क) कंपनी के प्रबंधन पर आप किस प्रभाव को प्राप्त कर सकते हैं (मतदान की स्थिति में आपके पास कितने वोट हैं) और (बी) लाभ का क्या हिस्सा है (सभी शेयरों के आपके हिस्से के अनुपात में) यदि आप कंपनी को प्राप्त कर सकते हैं लाभांश में लाभ वितरित करने का निर्णय लेता है। उसी समय, पैराग्राफ (ए) के अनुसार, आपका वोट इस निर्णय को प्रभावित कर सकता है कि क्या लाभांश में लाभ वितरित किया जाएगा और उनका आकार क्या होगा। कार्यान्वयन के लिए तकनीकी रूप से अलग-अलग विकल्प हैं: "गैर-मतदान" शेयर या शेयर हो सकते हैं, जो एक दर्जन वोट दिए जाते हैं, लेकिन ये सूक्ष्मताएं हैं।

हाँ, यदि कोई कंपनी स्टॉक एक्सचेंज पर शेयर बेचना शुरू कर देती है, तो क्या कोई भी प्रमुख Google सिटीबैंक खरीदार उन सभी को खरीद सकता है और कंपनी प्रबंधन प्राप्त कर सकता है?

सबसे पहले, स्टॉक एक्सचेंज पर शेयर खरीदने की कोशिश के दौरान, उसे कठिनाइयों का सामना करना पड़ेगा। बाजार सहभागियों के बाद, जो इन शेयरों के मालिक हैं और उन्हें कुछ राशि के लिए बेचने के लिए तैयार हैं, उन्हें पता है कि शेयरों की गंभीर मांग है, वे बिक्री मूल्य में उल्लेखनीय वृद्धि करेंगे। तो एक्सचेंज पर शेयरों का एक बड़ा ब्लॉक बहुत महंगा होगा: यह एक स्टोर नहीं है जिसमें शेयरों की कीमत तय होती है। कोई भी किसी भी समय शेयर खरीदने या बेचने की पेशकश करने वाले अपने आवेदन को अपनी इच्छानुसार बदल सकता है - और ऐसा वह अधिकतम मुनाफा कमाने के लिए करेगा।

दूसरी बात (और यह और भी महत्वपूर्ण है), स्टॉक एक्सचेंज में एक भी सामान्य कंपनी अपने शेयर का 100% नहीं बेचती है। बता दें कि केवल 20% ही घूमता है, इसलिए खरीदार अधिकतम रूप से इस स्वतंत्र रूप से कारोबार की गई मात्रा को भुना सकेगा। शेयरों के शेष बड़े ब्लॉक प्रमुखताओं के स्वामित्व में हैं, जो, एक नियम के रूप में, प्रत्येक शेयर की एक महत्वपूर्ण संख्या है और उन्हें एक्सचेंज के बाहर खरीदा है - सीधे संस्थापकों / मालिकों से। उदाहरण के लिए, प्रारंभिक निवेश के दौरान।

यह आमतौर पर कैसा होता है?

यदि व्यवसायी मीशा ने अपना सोशल नेटवर्क लॉन्च किया, तो संभवत: सबसे पहले उन्होंने प्रोग्रामर कोल्या को दस प्रतिशत शेयर दिए, जो तकनीकी भाग में शामिल थे। एक दर्जन प्रतिशत - एक परी निवेशक के लिए जिसने एक साल में स्पिन करने के लिए एक लाख रूबल दिया। एक वर्ष में तीस प्रतिशत सभी प्रकार के डीएसटी और सिकोइया कैपिटल में चले गए, जिन्होंने एक सामाजिक नेटवर्क देखा, जो वर्ष में बढ़ता और बढ़ता रहा, खुशी से विज्ञापनों और सर्वरों पर $ 5 मिलियन डंप किया। उस समय तक, एक सामाजिक नेटवर्क के डेवलपर्स की संख्या बढ़ गई थी, और प्रारंभिक "प्रोग्रामर," कोल्या, अपने स्वयं के कार्यालय में "तकनीकी निदेशक एन। निकोलेव" के हस्ताक्षर के साथ भिगो रहे थे। लेकिन नए डेवलपर्स अच्छी तरह से प्रेरित होने पर बेहतर काम करने के लिए जाने जाते हैं; इसलिए, डेवलपर्स के बीच छोटे हिस्से में एक दर्जन या दो प्रतिशत की बिक्री हुई ("अब आप प्रति दिन केवल 5 टीपीएस रिपोर्ट नहीं लिखते हैं, लेकिन कंपनी को लाभ होगा! धन्यवाद! आपकी कंपनी बढ़ती है, और जितनी तेज़ी से बढ़ती है, उतनी तेज़ी से आपका स्टॉक बढ़ जाएगा!" ")। निश्चित रूप से, मिशा ने भी एक दर्जन प्रतिशत छोड़ दिया - यह सिर्फ इतना हुआ कि उनकी कंपनी के केवल 20-30 प्रतिशत शेयर सूचीबद्ध थे।

और अगर कोई कंपनी को संपूर्ण रूप से और एक-व्यक्ति के उपयोग के लिए प्राप्त करना चाहता है, तो उसके लिए स्टॉक एक्सचेंज पर शेयर खरीदने के लिए पर्याप्त नहीं होगा (केवल 20-30 प्रतिशत हैं)। हमें मिशा और कोला से उनके शेयरों को भुनाना होगा (अधिक सटीक रूप से, आशा है कि कंपनी के संस्थापक, जिन्होंने अपनी सभी आत्माओं, नसों और ऊर्जा को इसमें निवेश किया है, कम से कम कुछ पैसे के लिए कम से कम एक शेयर बेचना चाहेंगे); DST और Sequoia से शेयरों को भुनाएं (वे कंपनी के संस्थापक के रूप में भावनाओं और नैतिक उतार-चढ़ाव का अनुभव नहीं करेंगे, लेकिन शेयरों के लिए स्वस्थ रहें), और फिर सभी डेवलपर्स को बायपास करें और बहामा में सभी मेबैक और घर का वादा करें।

संभवतः उन्होंने एक से अधिक बार सुना है कि कैसे डेवलपर एक नए शॉपिंग सेंटर के निर्माण के लिए क्षेत्र के छोटे घरों को खरीदता है, और कुछ बूढ़े आदमी फेरबदल करते हैं और अपनी झोंपड़ी बेचने से इनकार करते हैं - वे कहते हैं, "उनके परिवार की पांच पीढ़ियां यहां रहती थीं?" बेशक, "प्रभावी प्रबंधक" एक बूढ़े व्यक्ति के साथ एक झोंपड़ी को जला सकते हैं, पहली बार नहीं, लेकिन अगर कोई भी डेवलपर्स इतना ऊब गया है, तो ऐसे तरीके चांदी की थाली पर अपना हिस्सा नहीं लाएंगे। और यदि आप किसी लेन-देन को पूरा करने के लिए नोटरी के लिए इस तरह के एक अपरिवर्तनीय मालिक को लाते हैं (और स्टॉक एक्सचेंज में कंपनी में प्रवेश करने के बाद एक बड़ा लेनदेन नौकरशाही की एक ध्यान देने योग्य राशि के साथ पूरा करना होगा), और नोटरी को त्वचा की प्रति वर्गमीटर की चोट और खरोंच की राशि पसंद नहीं होगी, तो इससे आपके व्यवसाय को कोई लाभ नहीं होगा। ।

यह सब मैं इस तथ्य से कहता हूं कि स्टॉक एक्सचेंज पर व्यापार शुरू करने के बाद पूरी कंपनी को खरीदने के लिए, या इसके शेयरों को महत्वपूर्ण संख्या में मालिकों द्वारा बेचे जाने के बाद, खुद को शूट करना आसान है।

वैसे, अगर किसी को दिलचस्पी है, तो यैंडेक्स के पास "ताकत" के तीन स्तर के शेयर हैं: साधारण शेयर, संस्थापकों के शेयर (उनमें से प्रत्येक एक साधारण शेयर के रूप में दस गुना अधिक वोट प्रदान करता है, लेकिन बिक्री के दौरान अपनी ताकत खो देता है) और "गोल्डन" शेयर सेर्बैंक 25% से अधिक शेयरों (यानी एक अवरोधक) के समान हाथों में संचय को वीटो करने का अधिकार भी देता है। यह अनुमान लगाना आसान है कि कोई भी संस्थापक, जिनके हाथों में केवल 10% शेयर हैं, वे यैंडेक्स पर पूर्ण नियंत्रण रखते हैं।

लेकिन क्या आप वैसे भी एक बड़ा पैकेज खरीद सकते हैं?

हाँ आप कर सकते हैं। यह बहुसंख्यक अंशधारकों के साथ सीधे सहमत होने के लिए महत्वहीन है ("उन्हें प्रस्ताव देने के लिए कि वे मना नहीं कर सकते"), या स्टॉक एक्सचेंज पर। आह, हां, ओवरपे ("शेयरों की बाजार कीमत" कहा जाता है के संबंध में) किसी भी मामले में होगा।

हुर्रे! इसलिए, यदि मेरी कंपनी प्रसिद्ध हो जाती है और सार्वजनिक हो जाती है, तो मैं अपने शेयर की बिक्री एक महंगे मूल्य पर बेचूंगा और खुद को मैनहट्टन प्रायद्वीप खरीदूंगा!

नहीं। यदि आप शेयरों का एक बड़ा ब्लॉक बेचना चाहते हैं, तो आप छूट पर ऐसा करेंगे। (यदि आपको इसे बेचने की अनुमति है, क्योंकि बहुमत शेयरधारकों के अधिकार और दायित्व पूरी तरह से अलग विषय हैं)।

इसलिए, वैसे, कंपनी के संस्थापक की स्थिति का आकलन करने के लिए उसके शेयरों की कीमत से गुणा किए गए शेयरों की संख्या पूरी तरह से बकवास है (असली और आभासी के बारे में मजाक याद रखें? "आप देखते हैं, हमारे परिवार में बेटा वास्तव में तीन रुपये है, लेकिन वास्तविकता में - दो वेश्याएं और? समलैंगिक ")।

रुक रुक के रुक! अगर मैं अपने शेयर बेचना चाहता हूं, तो मुझे "बाजार मूल्य" के सापेक्ष पैसे कम पड़ेंगे। अगर मैं खरीदना चाहता हूं, तो मैं फिर से हार जाऊंगा वे कहाँ गायब हो जाते हैं?

सब कुछ सरल है। कोई "बाजार मूल्य" नहीं है। स्टॉक की कीमत एक समाचार में पत्रिका "लोकप्रिय यांत्रिकी" पर मूल्य टैग स्टिकर "120 रूबल" नहीं है। और एक ही पत्रिका पर शिलालेख भी नहीं "अनुशंसित लागत - 100 रूबल।" बल्कि, यह शहर में ड्राइविंग करते समय एक स्पीडोमीटर रीडिंग है: एक तात्कालिक विशेषता जो लगातार उतार-चढ़ाव करती है, आमतौर पर थोड़ा, लेकिन किसी भी समय जरूरत के आधार पर कहीं भी बदलने में सक्षम।

इसे कौन स्थापित करता है? और इस पर व्यापार कैसे करें?

यह एक्सचेंज द्वारा स्थापित किया गया है। अधिक सटीक रूप से, यहां तक ​​कि यह: "यह एक्सचेंज द्वारा स्थापित नहीं है", लेकिन "यह एक्सचेंज पर स्थापित है"। एक्सचेंज खरीदारों और विक्रेताओं के बीच एक मध्यस्थ है।

अगले भाग में : स्टॉक की कीमतें, स्टॉक एक्सचेंज, आलू का व्यापार करने का सबसे अच्छा तरीका, और जो स्टॉक मार्केट पर पाया जा सकता है।