डमी के लिए आई.पी.ओ. भाग III: आईपीओ प्रक्रिया, कंपनी, संस्थापकों और मालिकों के लिए इसके लाभ, साथ ही साथ कंपनी प्रबंधन ने निविदाओं के उद्घाटन पर ऐसा अत्याचार क्यों किया है

सामग्री की शुरुआत और तालिका पहले भाग में देखते हैं।

हमने शेयरों का पता लगाया, अब फिर से यैंडेक्स के आईपीओ के बारे में ... और शेयर कहाँ से आते हैं, आईपीओ में, स्रोत कौन है? यांडेक्स ही?

हां।

अधिक सटीक रूप से, स्रोत कोई भी हो सकता है जिसके पास स्टॉक है। सैद्धांतिक रूप से, संस्थापक एक तरह से या किसी अन्य शेयर के अपने हिस्से को कम करते हैं, जिसका अर्थ है कि वे हैं, जैसा कि वे थे, उन्हें बेचना। व्यवहार में, आईपीओ का अर्थ कंपनी को धन आकर्षित करना है, न कि संस्थापकों को। यह शेयरों के अतिरिक्त अंक ( अतिरिक्त अंक ) का रूप लेने की सबसे अधिक संभावना है। यद्यपि कोई भी अतिरिक्त मुद्दे के समानांतर और किसी एक संस्थापक या निवेशक के साथ आईपीओ के साथ हस्तक्षेप नहीं करता है, अपने हिस्से को स्पष्ट रूप से या पूरे हिस्से में बेचने के लिए।

वैसे, यांडेक्स ने ऐसा ही किया। 1.43 बिलियन डॉलर जुटाए जाने से, कंपनी को $ 400 मिलियन से थोड़ा कम, प्लेसमेंट खर्चों का शुद्ध लाभ मिला। शेष लगभग एक बिलियन सीधे शेयरधारकों के पास गए।

यह कैसे होता है कि संस्थापक शेयरों को बेचते हैं, और पैसा कंपनी में गिरता है, न कि उनके हाथों में?

मान लीजिए, पेटीएम और वास्या, शुरुआती स्टार्ट-अप्स की आधी कंपनी थी। कुछ बिंदु पर, उन्होंने तय किया, गणित के लिए, कि पूरी कंपनी का मूल्य 10 शेयरों में व्यक्त किया गया है, और उनमें से प्रत्येक में क्रमशः 5 शेयर हैं।
आईपीओ के हिस्से के रूप में, वे अपने 3 शेयर एक्सचेंज पर बेच सकते थे। तब पेट्या के पास दो शेयर बचे होंगे, वास्या के पास दो शेयर होंगे, 6 शेयरों का स्टॉक एक्सचेंज में कारोबार होगा। मालिकों की हिस्सेदारी कम हो गई है, प्रत्येक के पास कंपनी का केवल 20% है।

जबकि पेट्या और वासा एक साथ हैं, यह कुछ भी नहीं है। प्रत्येक अपने तीन शेयर बेचेगा और प्राप्त धन के साथ बीयर पीएगा। समस्या यह है कि पेटीएम और वास्या के अलावा, शुरुआती प्री-आईपीओ चरणों के कुछ निवेशक अभी भी हैं। आप इसे हर कार्रवाई से प्राप्त नहीं कर सकते, बहुत सारी नौकरशाही होगी। और आईपीओ का सार पीटर को वास्या के साथ बीयर पीने के लिए नहीं, बल्कि कंपनी को पैसा आकर्षित करने के लिए है। कंपनी के लिए, पेटीएम और वास्या के लिए नहीं!

यह पता चला है कि कंपनी (और मालिकों को नहीं) को पैसा आकर्षित करने के लिए, आईपीओ पर शेयर बेचे जाते हैं जो वास्तव में कंपनी के स्वामित्व में हैं, न कि मालिकों द्वारा।

बता दें कि पेट्या और वासा ने 20% शेयर (पिछले मामले में) रखने का फैसला किया है, लेकिन कंपनी को पैसा आकर्षित करना है। इस मामले में, उनके प्राथमिक 5 शेयरों को 20 प्रतिशत के अनुरूप बनाना आवश्यक है। यदि 5 शेयर 50 प्रतिशत के अनुरूप हैं, तो 10 शेयर एक सौ प्रतिशत के अनुरूप हैं (जैसा कि यह था)। और जब 5 शेयर 20 प्रतिशत के अनुरूप होते हैं, तो एक सौ प्रतिशत 25 शेयरों से मेल खाता है।

पेन की एक झड़ी के साथ पार्कर कंपनी के 10 शेयरों (पेटी के साथ 5 शेयर, वास्या के साथ 5 शेयर) कंपनी के 25 शेयरों में बदल जाते हैं (पेटीए के साथ 5 शेयर, वास्या के साथ 5 शेयर, 15 शेयर स्टॉक एक्सचेंज में बेचे जाते हैं)। कंपनी ने 15 शेयर जारी किए , मालिकों के शेयर को 50% से 20% तक मिटा दिया। और चूंकि कंपनी ने ये शेयर जारी किए हैं, इसलिए उन्हें अपनी बिक्री से पैसा मिलेगा। हालांकि निर्णय कंपनी के मालिकों, यानी पेट्या और वास्या द्वारा किया गया था।

कुछ कंपनी को बिक्री के लिए 100 शेयर जारी करने दें; 100 लोगों ने उन्हें $ 10 के लिए खरीदा; कंपनी ने $ 1,000 कमाए; एक साल बाद, शेयरों की कीमत बढ़ गई और $ 20 खर्च होने लगे; वे फिर से तैयार हो गए, लेकिन शेयरधारकों ने पहले से ही कमाया। कंपनी नहीं है। उसे फिर क्या फायदा?

अच्छा, अपेक्षित प्रश्न।

और जवाब आसान है। कंपनी ने बिक्री के लिए 100 शेयर जारी किए और 1,000 डॉलर जुटाए।

नीले रंग से।

यह एक ऋण नहीं है, इसे वापस नहीं देना होगा, विशेष रूप से ब्याज के साथ। यह मुफ्त पैसा है जो व्यापार में आया है जिसके साथ आप कुछ भी कर सकते हैं। एक साल में क्या होगा मुख्य रूप से शेयरों के मालिकों के लिए दिलचस्प है, लेकिन कंपनियों (हालांकि येल में प्रशिक्षित व्यक्तिगत अल्पसंख्यक शेयरधारकों के रूप में अच्छी तरह से कंपनी को ब्याज देने की कोशिश करेंगे) नहीं। और अभी, कंपनी को विकास में एक शक्तिशाली बढ़ावा मिलेगा।

या, यदि पिछले चरणों में कंपनी में तीसरे पक्ष के निवेश की एक बड़ी मात्रा डाली गई थी, तो निवेशक अब (या तो आईपीओ के ढांचे के भीतर, या थोड़ी देर बाद) अपने शेयर बेच सकते हैं और अंत में, निवेश वापस कर सकते हैं और कंपनी छोड़ सकते हैं ।

हां, और एक और मजेदार कहानी। स्टॉक एक्सचेंज में प्रवेश करना कंपनी का एक अच्छा उद्देश्य मूल्यांकन है। उस क्षण से, कंपनी के शेयर अच्छी तरलता के साथ पूरी तरह से परिवर्तनीय संपत्ति बन गए। उन्हें बिछाया जा सकता है। उन्हें किसी भी (अच्छी तरह से, लगभग) पल में बेचा जा सकता है। आप नए शेयरों को फिर से जारी कर सकते हैं या कुछ और मौजूदा बाजार में पुनर्वितरित कर सकते हैं। उनके साथ आप कई दिलचस्प प्रयोग कर सकते हैं।

उदाहरण के लिए, यदि व्यवसाय इतना मजबूत है कि यह बैंक में ऋण पर ब्याज दर की तुलना में बहुत तेजी से विकसित होता है, तो 50% प्रतिवर्ष की अनुमानित उपज के साथ व्यापार के शेयरों का मालिक) क) प्रति वर्ष 10% पर बैंक में प्रतिज्ञा कर सकता है, बी) कम से कम से अधिक खरीदता है लेकिन (और अगर शेयरों को लागत से अधिक राशि के लिए दिया गया था, तो अधिक) शेयर, ग) एक साल के बाद उन्हें 50% लाभ के साथ बेचने के लिए, घ) 10% कमीशन का भुगतान करें और बैंक से अपने शेयरों को वापस खरीदें, पैराग्राफ में बंधक A. वास्तव में, हमने "इसके विपरीत जमा" का वर्णन किया: हम अन्य लोगों के पैसे (बैंक) लेते हैं, हम कमाते हैं और हम "निवेशक" के साथ लाभ का हिस्सा साझा करते हैं; केवल यहाँ हम स्वयं बैंक के व्यवहार को लेते हैं।

हां, अगर किसी ने ध्यान दिया, तो बिंदु B के बाद भी हमारे पास कम से कम उतने शेयर हैं जितने बिंदु A से पहले थे, इसलिए बिंदु A और B को एक चक्र में दोहराया जा सकता है जब तक कि आप ऊब नहीं जाते हैं, या जब तक आप अपनी धोखाधड़ी से जुड़ नहीं जाते हैं फोर्ब्स लेख के लिए;)

लेकिन अगर इश्यू के ठीक बाद शेयरों की कीमत में उछाल आया, तो किसे फायदा होगा? आईपीओ के दौरान शेयरों के अवमूल्यन से मुख्य लाभ कौन प्राप्त करेगा?

जिन निवेशकों को ट्रेडिंग शुरू होने से पहले ही "प्री-ऑर्डर", ऑफर प्राइस पर शेयर मिल चुके हैं। और, शायद, एक स्टार्टअप की मदद करने वाली कंपनी को एक आईपीओ मिलता है: एक अंडरराइटर ।

कौन है, अंडरराइटर कौन है? यह आईपीओ के साथ कैसे मदद करता है? और यह "प्रस्ताव मूल्य" क्या है?

ठीक है, देखो, आपने यह नहीं सोचा था कि स्टॉक एक्सचेंज पर यांडेक्स के आईपीओ के दौरान मुख्य एकाउंटेंट ने व्यापार करना शुरू किया था? Yandex एक उच्च तकनीक वाली इंटरनेट-उन्मुख कंपनी है, वे सूचना प्रसंस्करण में विशेषज्ञ हैं, और विनिमय और वित्तीय गतिविधियों में नहीं। वे इतने अधिक विशेषज्ञ नहीं हैं कि आप शायद ही यैंडेक्स कोटेशन सेवा पा सकते हैं , लेकिन उन्होंने अभी तक tikr.ru नहीं खरीदा है ।

विशेष निवेश कंपनियां और निवेश बैंक विनिमय को बेहतर तरीके से समझते हैं। उनके पास इतना अनुभव है कि स्टॉक एक्सचेंज तक पहुंचने में सहायक (संगठनात्मक मुद्दों को हल करना, सौदेबाजी में मदद करना) की तुलना में यांडेक्स के लिए यह अधिक सुविधाजनक है कि वे अपने दम पर इसे सुलझाने के बजाय। श्रम का विभाजन, प्रत्येक व्यक्ति वह करता है जो यह सबसे अच्छा करता है: यैंडेक्स जानकारी को संसाधित करता है और शेयरधारकों को लाभ लाता है, निवेश कंपनी यांडेक्स की आईपीओ से पैसे के बड़े ढेर में बदलने की क्षमता में मदद करती है।

आलू विनिमय याद है? निजी व्यापारी, किसान, बड़े फार्म और कुक उस पर व्यापार करते हैं। लेकिन आलू के साथ गोदामों की एक पूरी श्रृंखला पर गोगी समूह द्वारा आलू का कब्जा है, जिनके विशेषज्ञ पूरे बाजार में बिखरे हुए हैं, बिक्री या खरीद के लिए नए आदेशों को जोर-शोर से करने में सक्षम हैं और अनजाने में आदेश को ढेर में डालने के लिए भीड़ में मिल जाते हैं। तारसोवा बुलबा कंपनी भी है, जिसके कई यूक्रेनी रेस्तरां के साथ सीधे संपर्क हैं जिन्हें हमेशा आलू की आवश्यकता होती है। इसलिए यदि आपने आलू की एक नई किस्म उगाई है, तो शायद यह खरीदारों के लिए खुद को शिक्षित करने की कोशिश करने के बजाय, बड़ी कंपनियों से बिक्री के लिए किसी को देने के लिए समझ में आता है।

तो अंडरराइटर है। बोली लगाने से पहले, उन्होंने कंपनी की स्थिति और उसकी संभावनाओं (एक्सचेंज पर व्यापार की दोनों संभावनाएं) का सावधानीपूर्वक विश्लेषण किया, कंपनी के साथ आईपीओ पर व्यापार शुरू करने की शर्तों के बारे में चर्चा की: शेयरों की कुल संख्या और शेयर कीमतों की अनुमानित सीमा जो निवेशकों को पेश की जा सकती है। अब, अंडरराइटर, एक लिखित बैग के साथ, कंपनी के साथ स्टॉक एक्सचेंज में प्रवेश करने में मदद करेगा।

शायद सबसे महत्वपूर्ण बात यह है कि अंडरराइटर एक रोडशो आयोजित करने में मदद करता है: कंपनी प्रबंधन शहरों और गांवों के आसपास यात्रा करता है, जिसके दौरान प्रबंधन एक जलती हुप पर मोटरसाइकिल से कूदता है और डॉल्फिन के मुंह में अपना सिर डालता है, जो विभिन्न बड़ी निवेश कंपनियों के साथ संचार करता है जो संभवतः शेयर खरीदने में रुचि रखते हैं। एक आईपीओ पर और उन्हें अपनी कंपनी के बारे में और पिछले चरण में परिभाषित एक निविदा शुरू करने की शर्तों के बारे में बताता है। कल्पना करें: लगातार कई हफ्तों तक, अलग-अलग शहरों में, दिन में दो बैठकें, ब्लैकबोर्ड पर मार्कर क्रीक करता है, अपेक्षित मुनाफे का ग्राफ खींचता है, टाई अपनी तरफ से दस्तक देता है, डेस्क के पीछे से गंदा निवेशक गिगल्स और आप पर कागज का एक टुकड़ा थूकता है ... और केवल लेम्बोर्गिनी की एक हल्की छवि। डीलरशिप पर गैलार्डो आपको इसे संभालने की ताकत देता है।

बाहर निकलने की तैयारी की प्रक्रिया में, अनुप्रयोगों की एक पुस्तक भी संकलित की जाती है, जो संभावित खरीदारों के शेयरों पर हस्ताक्षर करते हैं । ऐसा नहीं है कि शारीरिक रूप से, कागज के एक टुकड़े पर एक कलम के साथ - यह शब्द है (लेकिन आपको कैसे लगा कि अंडरराइटिंग शब्द का अनुवाद किया गया है?)। यह एक आदेश को दर्शाता है, कितने शेयर और कितने (पूर्व निर्धारित सीमा के भीतर) वे खरीद लेंगे। एक्सचेंज पर ट्रेडिंग के रूप में, यहां भी विकल्प हैं: आप "500 शेयर ऑर्डर कर सकते हैं, लेकिन प्रति शेयर $ 50 से अधिक नहीं"; आप पूछ सकते हैं "जितने स्टॉक आप 6 किलोबैक्स के लिए प्राप्त करते हैं", आप "की अंतिम बोली की कीमत $ 43 से $ 43.6 तक है, तो मेरे पास 17 शेयर हैं, और यदि $ 43.6 से $ 44.15 तक, तो 14, और यदि हो, तो आप किसी तरह के जटिल ऑर्डर का निर्माण कर सकते हैं ... "

दौरे के दौरे का नेतृत्व पूरा होने के बाद, अंडरराइटर ऑर्डर बुक में दिखता है, पागल हो जाता है कि खरीदार कंपनी को बेचने की तुलना में 15 गुना अधिक शेयर खरीदना चाहते हैं, खुशी से समाचार पत्रों को इसके बारे में एक प्रेस विज्ञप्ति लिखते हैं, अंतिम विक्रय मूल्य का चयन करते हैं (जिस पर, वह कैसे मानता है कि सबसे अधिक बोली बेची जाएगी - अधिक सटीक रूप से, उच्चतम राशि के लिए), और धीरे-धीरे ग्राहकों के बीच शेयर वितरित करना शुरू कर देता है। वैसे, स्टॉक एक्सचेंज में बिक्री के लिए कंपनी द्वारा जारी किए गए सभी शेयरों को तुरंत नहीं छोड़ा जाएगा: वह कुछ शेयरों को बाजार निर्माता के रूप में स्टॉक एक्सचेंज में "लॉन्च" ट्रेडिंग करने के लिए रखेगा।

और, यहाँ एक और है: बोली लगाने की संभावना के आधार पर, अंडरराइटर जारी करने वाली कंपनी को विभिन्न चीजों का वादा कर सकता है। यदि संभावनाएं हर्षित हैं, तो बाजार खिन्न है, और कंपनी गुप्त रूप से आईपीओ से प्राप्त धन के लिए फेसबुक खरीदने जा रही है, अंडरराइटर कंपनी को एक दृढ़ प्रतिबद्धता दे सकता है कि वह अपने सभी शेयरों को पूर्व-बातचीत की कीमत पर बेचेगी। और अगर यह एक कारण या किसी अन्य के लिए नहीं होता है, तो हामीदार कंपनी से सभी शेयरों को पेशकश की कीमत पर मूर्खतापूर्ण रूप से भुनाएगा, और फिर वह स्वयं हल हो जाएगा कि उनके साथ क्या करना है। यह उन्हें सस्ता और लाल रंग में बेचने के लिए मजबूर किया जा सकता है। यदि अंडरराइटर कुछ के बारे में निश्चित नहीं है, तो वह इन शेयरों को बेचने के लिए केवल सर्वोत्तम प्रयास (सर्वोत्तम प्रयास प्रतिबद्धता) करने का वादा करेगा, लेकिन वह अपने पैसे को जोखिम में नहीं डालेगा।

लेकिन एक तरह से या किसी अन्य, अंडरराइटर अपनी गतिविधियों के लिए कुल आईपीओ के कई प्रतिशत की राशि (दोनों रोडशो, अंडरराइटिंग और मार्केटमेकिंग) में कमीशन लेगा। और इसलिए, सैद्धांतिक रूप से, वह इसे बेहतर बनाने की कोशिश करेगा। व्यवहार में, अंडरराइटर और जारीकर्ता के बीच का संबंध एक बहुत ही विवादास्पद विषय है, जो कि Google का केवल दिखावटी IPO है, जिसका वर्णन "Google" पुस्तक में किया गया है। समय की भावना में एक सफलता "...

अंत में, अगर अंडरराइटर ने एक दृढ़ प्रतिबद्धता दी, और सभी शेयरों को बेचने में विफल रहा, तो वह बहुत दुखी हो गया। लेकिन क्या होगा यदि ऑर्डर बुक पर फिर से हस्ताक्षर किए जाते हैं , और ट्रेडिंग शुरू होने से पहले भी, आवेदनों की संख्या शेयरों की संख्या से काफी अधिक है? यह अंडरराइटर तय करेगा। बेशक, वह उपलब्ध अनुप्रयोगों के अनुसार उपलब्ध शेयरों को सबसे ईमानदारी से वितरित करने का प्रयास करेगा। लेकिन, मुझे संदेह है, क्रेडिट सुइस अंडरराइटिंग डिवीजन उन निजी निवेशकों को अपमानित नहीं करेगा जो क्रेडिट सुइस ब्रोकरेज के ग्राहक हैं ...

एक बार फिर, आप संक्षेप में दोहरा सकते हैं कि शेयर कब और कौन हैं, और वे प्रत्येक मामले में कैसे मूल्यवान हैं?

कंपनी के जीवन की शुरुआत में, केवल संस्थापकों के पास ही शेयर होते हैं।

थोड़ी देर बाद, वे शायद एक या कई उद्यम निवेशकों को शेयरों का हिस्सा बेचेंगे, "स्वर्गदूत"। लोगों का घेरा अभी भी बहुत करीब है।

आईपीओ की तैयारी में, अंडरराइटर को कंपनी का पता चल जाता है। वह अपनी गतिविधियों की सावधानीपूर्वक जांच करता है, यह बताता है कि स्टॉक एक्सचेंज में कितने और कौन से शेयर सूचीबद्ध होंगे (और वे कहां से आएंगे: उनकी कंपनी उन्हें जारी करेगी, चाहे उनके संस्थापक और उद्यम निवेशक उन्हें वापस दे देंगे), और मोटे तौर पर भविष्यवाणी करते हैं कि उनका मूल्य बाहर निकलने पर क्या हो सकता है।

रोडशो के दौरान, कंपनी के अधिकारी और अंडरराइटर चयनित रेंज में कुछ मूल्य पर स्टॉक खरीदने के इच्छुक बड़े संभावित निवेशकों को स्टॉक के बारे में बताते हैं। प्रत्येक छात्र अपने लिए यह तय करता है कि रिलीज से पहले उसने कितने शेयर और किन शर्तों के तहत खरीदारी की, और इसी आवेदन को छोड़ दिया।

रोडशो के बाद और उसके परिणामों के आधार पर, अंडरराइटर तय करता है कि आधिकारिक बिक्री मूल्य क्या होगा (ठीक है, जैसे कि प्रारंभिक सीमा $ 15- $ 20 थी, और ऑर्डर बुक पर फिर से हस्ताक्षर किए जाते हैं, और केवल इस तरह के आदेशों के साथ - हाँ, हम इन शेयरों को कम से कम $ 30 प्रति शेयर खरीदेंगे। किसी भी मात्रा ", यह बेचने की कीमत को बढ़ाने के लिए मूर्ख नहीं होगा, कहते हैं, $ 25 तक), कंपनी के अतिरिक्त मुद्दे से संस्थापकों / पहले निवेशकों / से शेयर प्राप्त करता है और उन्हें वितरित करने के लिए शुरू होता है, संतोषजनक अनुप्रयोगों ($ 25 प्रति शेयर पर हस्ताक्षरकर्ताओं को शेयरों की बिक्री) ।

वह शेयरों का एक हिस्सा रखता है - शायद उसे जारी किए गए 10 प्रतिशत - और दिन की ट्रेडिंग शुरू होने पर उनके साथ स्टॉक एक्सचेंज में जाता है। वहां, वह एक बाजार निर्माता के रूप में कार्य करता है, इन शेयरों को सफलतापूर्वक बेचने की कोशिश कर रहा है, आदर्श रूप से - घोषित बिक्री मूल्य ($ 25 से ऊपर) की तुलना में कोई भी बदतर नहीं है। एक्सचेंज पर, उन्हें उन लोगों द्वारा खरीदा जाता है जो उन्हें प्रारंभिक अनुप्रयोगों (अच्छी तरह से, प्लस बॉट, आर्बिट्राजर्स, स्केलपर्स, सट्टेबाजों और अन्य विशिष्ट बाजार के जीवों) का एक पूरा गुच्छा नहीं मिला। यह इस समय है कि प्रचार की कीमत $ 30, $ 35 और अधिक हो सकती है।

धीरे-धीरे, बाजार शांत हो जाता है (जो एक निश्चित मूल्य पर खरीदना चाहते थे - अपनी कोहनी खरीदते हैं या काटते हैं कि कीमत चली गई है; जो लोग बेचना चाहते थे - इसी तरह), कीमत कुछ मूल्य के क्षेत्र में स्थिर हो जाती है और बाजार की सहमति को प्रतिबिंबित करना शुरू कर देती है।

तो, कंपनी का लाभ, संस्थापक का लाभ, अंडरराइटर का लाभ, आईपीओ से पहले खरीदने वाले निवेशकों का लाभ ... लेकिन साधारण व्यक्ति जिसके पास आईपीओ से पहले शेयर खरीदने का समय नहीं था, शेयरों की खरीद में लाभ है, एक वास्तविक लाभ, एक साल में 5 रुपये नहीं, मेरा मतलब है?

आपके पास किसी भी यैंडेक्स विकास से लाभ प्राप्त करने का एक स्मार्ट तरीका है। यदि वह लाभ कमाता है और उत्पादन में निवेश नहीं कर सकता है, तो वह उसे लाभांश में चुकाएगा। यदि वह लाभ कमाता है और उत्पादन में निवेश करता है, तो शेयरों के मूल्य में वृद्धि होगी। अगर आपको लगता है कि यांडेक्स कुछ समय के लिए लाभदायक होगा - आपको इसे लेना चाहिए और यह नहीं पूछना चाहिए :)

सामान्य तौर पर, पांच बूढ़ी महिलाएं - किसी भी तरह का लाभ - यह लाभ है। प्रति शेयर 5 डॉलर का लाभ (20 डॉलर में खरीदा गया) प्रति हजार शेयरों पर 5 हजार डॉलर का लाभ (20 हजार डॉलर में खरीदा गया) है। क्या आपके पास बीस हज़ार डॉलर हैं (हाँ अगर आप देखें तो) क्या आप 25% के अपने योगदान पर वार्षिक रिटर्न से संतुष्ट हैं?

और यदि कोई व्यक्ति जोखिम भरा है, तो यह 20 हजार के लाभ के साथ हजार डॉलर के लिए खरीदे गए हजार शेयरों में से 5 हजार डॉलर है। लाभ का 500%। या एक पैसा खोने का मौका, अगर एक साल के भीतर शेयरों का मूल्य कम से कम एक डॉलर कम हो जाता है।

अगले भाग में : वयस्क भागीदारों की आय पर आईपीओ का प्रभाव।