स्टार्टअप फाइनेंसिंग थ्योरी

नमस्कार प्रिय पाठकों।

इस लेख में, मैं ऐसे महत्वपूर्ण बिंदुओं पर ध्यान देना चाहूंगा जैसे कि उधार ली गई धन की आवश्यकता का आकलन करना, उनके आकर्षण पर निर्णय लेना, एक स्टार्टअप कंपनी के आयोजन के प्रभावी रूप और उठाए गए संसाधनों की लागत।

वित्तीय संसाधनों की आवश्यकता का निर्धारण

शुरुआत में, वित्तीय संसाधनों की आवश्यकता का निर्धारण करना आवश्यक है। यही है, परियोजना के सभी चरणों को सुनिश्चित करने के लिए आवश्यक नकदी की कुल राशि।
नकदी आवश्यकताओं का आकलन करने के लिए 3 आम तौर पर स्वीकृत तरीके हैं:

1. बैलेंस शीट - आवश्यक संपत्ति का निर्धारण करना जो आपको एक गतिविधि शुरू करने की अनुमति देता है। इसके अलावा, परिसंपत्तियों की संरचना की अपनी विशेषताएं हैं: गैर-मौजूदा परिसंपत्तियों में दीर्घकालिक संपत्ति नहीं हैं; कार्यशील पूंजी के हिस्से के रूप में - प्राप्य खाते। नकदी की आवश्यकता (चालू खाते पर) की गणना श्रम लागत, अग्रिम भुगतान और कर भुगतान के आधार पर की जाती है, विपणन के लिए 3 महीने की आवश्यकता के आधार पर।
2. उपमाओं की विधि समान परियोजनाओं में उपयोग किए जाने वाले संसाधनों की उनकी मात्रा पर आधारित है। इसी समय, मौजूदा आवश्यकताओं और परियोजनाओं के अंतर पर प्रकाश डाला गया है। यदि निवेशक अक्सर आपके समान व्यवसाय की एक पंक्ति का सामना करता है, तो वह इस योजना का उपयोग कर सकता है। एक स्टार्टअप के लिए, यह सबसे दुर्भाग्यपूर्ण विकल्प है।
3. विशिष्ट पूंजी तीव्रता उत्पादन की प्रति 1 यूनिट उत्पादों की पूंजी तीव्रता की गणना के आधार पर, सबसे सरल विधि है।

एक स्टार्टअप कंपनी के संगठन के रूपों के बारे में

निवेशक के दृष्टिकोण से, कोई भी "स्टार्टअप = उद्यम" एक स्वयंसिद्ध है, इसलिए बोलने के लिए। इस प्रकार, पहले यह स्पष्ट करना आवश्यक है कि उद्यम क्या है।

उद्यम एक छोटा सा व्यवसाय है जो अनुसंधान और विकास या अन्य विज्ञान-गहन कार्यों में लगा हुआ है, जिसके माध्यम से जोखिम भरे प्रोजेक्ट किए जाते हैं।

इस प्रकार, निवेशक के लिए, आपके स्टार्टअप के वित्तपोषण के 3 रूप तर्कसंगत होंगे:

1. एक उद्यम कंपनी में अपनी कंपनी का पुनर्गठन, जिसमें इक्विटी (बाद में आईसी के रूप में संदर्भित) निवेशक की पारस्परिक भागीदारी पर आधारित होगी - निवेशक और आपकी।
2. साधारण शेयर जारी करके इक्विटी पूंजी में बाद में वृद्धि के साथ एक संयुक्त स्टॉक कंपनी में अपनी कंपनी का पुनर्गठन।
3. अपने प्रोजेक्ट के लिए उधार।

स्टार्टअप के लिए पहले 2 विकल्प अधिक बेहतर हैं क्योंकि वे उधारकर्ता के लिए सहारा नहीं लेते हैं, विफलता के मामले में, आप किसी के लिए कुछ भी नहीं देते हैं। आप केवल निवेशित निधियों को जोखिम में डालते हैं। हालाँकि, परियोजना और कंपनी पर नियंत्रण का नुकसान हो सकता है। उधार देने के मामले में, निवेशक आपको व्यक्तिगत अचल संपत्ति में भागीदारी की पेशकश करेगा, उदाहरण के लिए, एक बंधक, जो आपके लिए बड़ी समस्याओं में बदल सकती है।

वित्तीय संसाधनों को आकर्षित करने के स्रोत

विश्व अभ्यास में, धन जुटाने के लिए 2 मुख्य शाखाएँ हैं:

1. आंतरिक स्रोत (अर्जित आय, अचल संपत्तियों का पुनर्मूल्यांकन)।
2. बाहरी स्रोत (शेयर जारी करना, बांड जारी करना, ऋण प्राप्त करना)।

इस लेख में, मैं केवल धन उगाहने के बाहरी स्रोतों पर विचार करूंगा।

आकर्षित संसाधनों की लागत का निर्धारण

उधार लेने वाले संसाधनों की लागत का सीधे आकलन करने से पहले, यह ज़ोर देना आवश्यक है कि उधारकर्ता के लिए संसाधनों की लागत! = ऋणदाता की आय। यह इस तथ्य के कारण है कि उधारकर्ता के लिए संसाधनों की लागत को टैक्स शील्ड की राशि से समायोजित किया जाता है।

एक टैक्स शील्ड एक प्रभाव है जो तब होता है जब किसी कंपनी का पुनर्गठन किया जाता है। इसमें यह तथ्य शामिल है कि इक्विटी पर लगाए गए कॉरपोरेट टैक्स की राशि उधार की गई पूंजी की हिस्सेदारी में वृद्धि के कारण कम हो जाती है। कर, भुगतान पर कर की बचत की योजना बनाई गई है।

ऋण वित्तपोषण के स्रोतों की लागत

बांड जारी करने के परिणामस्वरूप पूंजी जुटाने की लागत (अपरिवर्तनीय और स्थिर आय के साथ - कूपन) की गणना उन समीकरणों के आधार पर की जाती है जो उनके बाजार मूल्य का निर्धारण करते हैं:

पी =) ((सीएफ * (1 - एच) / (1 + आर) ^ टी) + एन / (1 + आर) ^ टी

सीएफ - कूपन बांड (कूपन भुगतान) पर भुगतान की गई नियमित मात्रा;
एन बांड का अंकित मूल्य है;
टी - बंधन परिपक्वता;
टी अवधि है;
आर -% दर;
एच - आयकर की दर;
P बंध का मान है।

आर के संबंध में इस समीकरण का एक सरलीकृत समाधान:

r = (एन * q * (1 - एच) + (एन - पी) / टी) / (एन + पी) / 2

बांड पर उधार संसाधनों का प्रतिशत मूल्य है;
एच - आयकर की दर;
q - कूपन भुगतान की राशि;
पी - उत्सर्जन लागत;

इक्विटी वित्तपोषण स्रोतों की लागत

इन स्रोतों की लागत का आकलन करने के लिए, उन्हें विभाजित करना उचित है:

पसंदीदा शेयरों के रूप में इक्विटी पूंजी - चूंकि नाममात्र मूल्य का एक निश्चित प्रतिशत उन पर भुगतान किया जाता है, इसलिए मूल्य की गणना की जाती है:

rPA = Dpa / (R-Sp)

डीपीए - वर्ष के लिए लाभांश भुगतान;
P मूल्यांकन के समय शेयर का बाजार मूल्य है।
- प्रति शेयर प्लेसमेंट लागत।

साधारण शेयरों के रूप में इक्विटी पूंजी

ra = (D1 / (P-Sp)) + q

समान रूप से त्वरित वृद्धि के मामले में (सूत्र को स्थायीता के समीकरण का उपयोग करके सरल किया जाता है), लाभांश सूत्र निम्नानुसार दिखेगा:

ra = D1 / ((1-q) -Sp)

इस तथ्य के कारण कि यह सूत्र कंपनी के जोखिम को ध्यान में नहीं रखता है, सीएपीएम मॉडल का उपयोग करना उचित है।

आरए = आरबी + β (आरएम - आरबी)

राश - जोखिम-मुक्त दर;
co बीटा गुणांक है;
rm बाजार दर है।

निष्कर्ष

इस प्रकार, हमने वित्तीय संसाधनों की आवश्यकता का आकलन करने के लिए बुनियादी तरीकों की जांच की, एक स्टार्ट-अप कंपनी के आयोजन के प्रभावी रूपों, और सीखा कि बांड जारी करने और शेयरों के अतिरिक्त मुद्दे की शर्तों पर आकर्षित संसाधनों की लागत की गणना कैसे करें।

PS यदि आपके पास लेख, उद्यम और परियोजना वित्तपोषण की प्रस्तुति के बारे में कोई प्रश्न हैं, तो मुझे उनसे निपटने में मदद करने में खुशी होगी।

PPS सभी परिभाषाएँ साइट से ली गई हैं - विकिपीडिया।

PPPS यदि इस प्रारूप के लेख समुदाय के लिए अपील करेंगे, तो अगले लेख में मैं इस बारे में बात करूंगा कि एक निवेशक स्टार्टअप परियोजनाओं का मूल्यांकन कैसे करता है, वह किन संकेतकों पर ध्यान केंद्रित करता है और कैसे वह अपने जोखिमों को कम करता है।