फेसबुक वास्तव में कितना खर्च करता है?

2012 की दूसरी तिमाही पहले से ही पूरे जोरों पर है, सोशल नेटवर्क नंबर 1 के आईपीओ के आसपास अफवाहों की संख्या बढ़ रही है। आइए याद रखें कि इस नेटवर्क का क्या हुआ और यह गणना करने की कोशिश करें कि वास्तव में इसकी लागत कितनी है। 100 बिलियन डॉलर का आंकड़ा कहां से आया और क्यों है, इसे हल्के ढंग से कहना चाहिए।

रॉयटर्स समाचार एजेंसी के अनुसार, कंपनी की योजना 2012 की दूसरी छमाही में आईपीओ संचालित करने की है। 2011 में, फेसबुक का मूल्य $ 100 बिलियन था। यह सच है, सीएनबीसी ने अज्ञात स्रोतों का हवाला देते हुए यह सूचना दी । सीधे शब्दों में कहें, सीएनबीसी ने इस आंकड़े को छत से लिया था और इस आंकड़े की उपस्थिति पहले से ही राय का हेरफेर है।

पैसा:
ठीक है, आइए कल्पना करें कि एक एफबी 100 बिलियन साग का है। विकिपीडिया का कहना है कि अक्टूबर के अंत में पिछले साल एक "7 अरब दिन" था - दुनिया की आबादी उस आंकड़े को पार कर गई है। तब यह पता चलता है कि यदि एफबी सभी को पैसे वितरित करता है, तो ग्रह के प्रत्येक उपयोगकर्ता के लिए $ 14.28 होगा। या अगर ग्रह पर सभी को 500 रूबल के लिए फेंक दिया जाएगा, तो हम एफबी के मालिक बन जाएंगे। एफबी का दावा है कि उनके दर्शक 845 मिलियन सक्रिय उपयोगकर्ता हैं। यह पता चला है, 1 उपयोगकर्ता की लागत $ 120 है। मेरे लिए, इन नंबरों को हल्के से ओवरस्टैंड किया गया लगता है। सामान्य तौर पर, मैं इस विचार के लिए इच्छुक हूं कि 100 बिलियन की राशि एक मनोवैज्ञानिक मूल्यांकन है, लगभग एक लाख मिलन। यह उस व्यक्ति के लिए मुश्किल है जो $ 1 मिलियन और $ 100 मिलियन के बीच के अंतर की कल्पना करने के लिए अपने हाथों में $ 1 मिलियन नहीं रखता है। उसके लिए, यह बस "बहुत कुछ है।" अफ्रीकी जनजातियों के निवासियों को याद रखें, जहां संख्या केवल 1, 2 और "बहुत कुछ है।" इसलिए, हम वास्तव में, इन अफ्रीकी जनजातियों के निवासी हैं।

ऐसे निवासी न होने के लिए, हम कम से कम मात्रा में एक समझ का उपयोग करने की कोशिश करेंगे। Google वित्त के अनुसार, पहले से ही बाजार में आईटी कंपनियों के पूंजीकरण (बाजार मूल्य) निम्नानुसार है (अरब डॉलर में कीमतें, पी / ई स्लैश के माध्यम से इंगित की जाती हैं):

सेब 560/17
msoft 270/11
गूगल 208/21
अमेज़न 92/147
याहू 18/18
समूह 12 / -
लिंक्डिन 10/872
यांडेक्स 8/45

सच है, एक बात है लेकिन सबसे पहले, यदि आप असीमित वित्तपोषण के साथ असीमित मात्रा में स्टॉक खरीदना शुरू करते हैं - कीमत बदल जाएगी। और कंपनी को नियंत्रित करने के लिए आपको 100% शेयरों की आवश्यकता नहीं है, एक नियंत्रण हिस्सेदारी पर्याप्त है। इसके अलावा, पी / ई के बारे में मत भूलना। पी / ई अनुपात मूल्य / आय अनुपात (कंपनी का बाजार पूंजीकरण अपने वार्षिक लाभ के लिए) है। उदाहरण के लिए, यदि आप 30 हजार प्रति माह के हिसाब से 3 मिलियन रूबल (यह आपकी संपत्ति है) किराए पर लेते हैं, तो इसका पी / ई 8.3 है। और यह सामान्य है, सामान्य कंपनियों के लिए पीई लगभग 10. लटकाती है। कंपनी डेमलर (मर्सिडीज करती है) पी / ई 8.5। अमेज़ॅन और लिंक्डिन के पी / ई अनुपात पर ध्यान दें। इन मूल्यों से संकेत मिलता है कि इन कंपनियों के शेयरों का मूल्य बहुत अधिक है। ग्रुपन पी / ई को बिल्कुल प्रकाशित नहीं करता है - आकाश-उच्च मूल्य हैं।

अब जब यह स्पष्ट हो गया है कि कहां, आइए FB की गणना करें। हम एसईसी (यूएस सिक्योरिटीज कमीशन) से निश्चित रूप से कहां से नंबर प्राप्त करने जा रहे हैं।

फेसबुक पर प्रतिभूति आयोग की रिपोर्ट देखें ।

1 फरवरी, 2012 एफबी एक दस्तावेज दिखाई दिया जो आईपीओ से पहले सभी कंपनियों द्वारा तैयार किया जाता है। मैंने हमेशा सोचा कि हमें सबसे पहले लोगों के शब्दों पर नहीं, बल्कि उनके कार्यों पर ध्यान देना चाहिए - यह वह है जो सच्चे इरादों को दिखाता है। कंपनियों के साथ भी। वित्तीय व्यवहार बिल्कुल वही दिखाता है जहां कंपनी वास्तव में आगे बढ़ रही है, और पीआर और विपणक कुछ भी चिल्ला सकते हैं। लोगों के हाथों में संख्या सिर्फ एक उपकरण है। (मेरे हाथों में, वैसे भी!)

सबसे दिलचस्प है स्लाइड 9।



इसलिए राजस्व (यह आय है) - सभी आने वाले पैसे सामाजिक नेटवर्क के लिए।
राजस्व की लागत ऐसी आय को व्यवस्थित करने के लिए आपको कितना खर्च करना पड़ा।
शुद्ध आय एक लाभ है। करों, और अन्य भुगतानों और खर्चों के बाद कितना बचा है।

कुल मिलाकर, 2011 में, एफबी ने $ 1 बिलियन कमाया। सच है, विकास दर काफी तेज है। 2009 से 2010 तक, लाभ 3 गुना बढ़ा, 2010 से 2011 तक 2 गुना। स्लाइड 40 में एक ही जानकारी है, केवल 2007 के बाद से अधिक विवरण में।

सभी राजस्व का FB 87% विज्ञापन से आता है। स्लाइड 54 पर यह देखा जा सकता है कि साल दर साल मुनाफा वृद्धि धीमी हो रही है।



संपत्ति में क्या है? संपत्ति में 6.3 बिलियन डॉलर है।

दर्शकों:

ऑनलाइन व्यापार में, एक दर्शक एक महत्वपूर्ण अवधारणा है। चाहे आपके पास कोई भी साइट हो, दर्शकों की मात्रा और गुणवत्ता निर्धारित करती है कि आप इस साइट पर कितना कमा सकते हैं। एफबी के मामले में, दर्शक नेटवर्क का उपयोग करता है, विज्ञापन देखता है और एफबी विज्ञापनदाताओं से धन प्राप्त करता है। व्यापार मॉडल बहुत सरल है।

एफबी के पास 845 मिलियन सक्रिय उपयोगकर्ता होने का दावा है। यही है, ग्रह पृथ्वी का हर 7 वाँ निवासी FB का एक सक्रिय उपयोगकर्ता है। अन्य सामाजिक नेटवर्क के बारे में भूल जाओ :) यह मुझे लगता है, इसे हल्के से, एक अतिशयोक्ति। मुझे लगता है, एक हैबर से कई इंटरनेट पर अपनी साइट और परियोजनाएं हैं। कई लोग मीट्रिक या एनालिटिक्स के माध्यम से विज़िट पर आंकड़े रखते हैं। प्रत्येक मोटे तौर पर दर्शाता है कि परियोजना के दर्शक कैसे स्तरीकृत हैं। कितना सक्रिय, जो सिर्फ एक पाठक है, और जो कभी-कभार आता है। यहां तक ​​कि अगर हम सोशल नेटवर्क को ध्यान में रखते हैं, जहां उपयोगकर्ता साइट पर लगातार "लटका" रहता है, और इस नेटवर्क पर बॉट की संख्या जोड़ देता है, तो मेरी गणना के अनुसार, 200 मिलियन से अधिक उपयोगकर्ता विफल हो जाते हैं।

आइए अन्य सामाजिक नेटवर्क के बारे में अभी तक न भूलें। और इस वर्ष के जनवरी में पृथ्वी की जनसंख्या के आंकड़ों को देखें:

यदि आप संख्याओं को देखते हैं और 845 मिलियन डायल करने का प्रयास करते हैं, तो आप इसे कठिनाई के साथ पाएंगे। 200 अधिक वास्तविक आंकड़ा है। अगर हम चीन के सामाजिक नेटवर्क orkut, vk.com को ध्यान में रखते हैं, तो 845 छत से एक आकृति है।

आइए देखें VK.com (TNS Web Index Project) के TNS आँकड़े । कुल दर्शकों को निगल लिया: 90 मिलियन लोग। सक्रिय दर्शक: 20 मिलियन लोग। 4 गुना कम। मुझे लगता है कि एफबी के समान संख्याएं हैं। यदि वह कहता है कि उसके 845 मिलियन उपयोगकर्ता हैं, तो वास्तव में वे 200 मिलियन हैं।

नतीजतन, मुझे लगता है कि एफबी विकास एक स्तर पर पहुंच गया है जहां यह 2007-2011 की तरह ही गति से विकसित नहीं हो रहा है, लेकिन एक परिपक्व परियोजना है जिसमें निरंतर लाभ की धारा है। सीधे शब्दों में कहें, FB का कहीं अधिक विकास नहीं हुआ है। हर कोई जो एफबी पर पंजीकरण कर सकता है, वह पहले से ही है। ठीक है, अगर आपके पास कहीं भी बढ़ने की ज़रूरत नहीं है, तो आप पहले से ही आईपीओ पर जा सकते हैं - पूरी तरह से सभी क्रीम एकत्र करें।

इस कंपनी की संरचना पर ध्यान दें। मुझे नहीं लगता कि 2000 के दशक में बहुत से लोग डॉटकॉम के पतन को याद करते हैं। कम से कम सिर्फ इसलिए कि उस समय कम लोग अमरीका में थे। इंटरनेट कंपनियों के पास बौद्धिक संपदा के रूप में संपत्ति और रियर नहीं है। किसी भी सामाजिक नेटवर्क को घुटने पर 1-2 महीने तक कॉपी किया जा सकता है। ब्रांड में कंपनी का पूरा "मूल्य" यह है कि यह इस नेटवर्क है जिसका उपयोग हर कोई करता है, दर्शकों में मूल्य। बोइंग या इंटेल जैसी कंपनियों की नकल नाकाम होगी। उनके पास ऐसी संपत्तियां हैं जिन्हें कॉपी या खरोंच से नहीं बनाया जा सकता है।

कई इंजीनियर हैं जो प्रोसेसर डिजाइन कर सकते हैं, लेकिन ग्रह पर कुछ ही लोग हैं जो सबसे अच्छा प्रोसेसर बना सकते हैं। ये लोग इंटेल के लिए काम करते हैं। कुछ हाई-टेक और नया बनाने के लिए, आपको पिछली तकनीकों को विकसित करने में अनुभव होना चाहिए ताकि जो बनाया गया था उस पर भरोसा किया जा सके। इसलिए, जो कोई कुछ भी कहता है, लेकिन इंटेल की मुख्य संपत्ति उनके सुपर-तकनीकी कारखानों की भी नहीं है, कानूनी या विपणन विभागों की नहीं है, लेकिन मुख्य संपत्ति इंजीनियरों और किसी भी अन्य उत्पादन कंपनी में है। यह वह है जो उत्पादों का निर्माण करता है और पक्ष से दोहराता है काम नहीं करता है।

एफबी का एक एनालॉग बनाने में कोई कठिनाई नहीं है - पहले से ही बहुत सारे क्लोन हैं। तो समस्या क्या है? प्रमोशन में। FB क्लोन बनाना आसान और सरल है, लेकिन इसे उसी आकार में लाना मुश्किल है। यही है, एफबी अपनी संपत्ति में है, वैश्विक आधार पर तथाकथित ग्राहक आधार। इसका मुद्रीकरण कैसे करें? प्रासंगिक या प्रत्यक्ष विज्ञापन या सभी प्रकार की सशुल्क सेवाओं, सेवाओं, खेलों और अन्य अनावश्यक वृद्धि। यह उन दर्शकों के लिए सही है जो FB का उपयोग करते हैं, और न केवल पंजीकृत। मुझे विश्वास नहीं है कि उनके पास प्रति माह 845 मिलियन सक्रिय उपयोगकर्ता हैं। यह बकवास है।

परिणाम क्या है?

परिणामस्वरूप, हमारे पास:

1) कंपनी की संपत्ति में: 6.3 बिलियन।
2) आय: 3.7 बिलियन
3) लाभ: 1 बिलियन
के रूप में लाभ की वृद्धि धीमी हो गई सामाजिक नेटवर्क ने विकास में अपनी छत से संपर्क किया

ऐसी संपत्ति वास्तव में कितनी हो सकती है? ठीक है, मुझे लगता है कि कोई भी $ 15 बिलियन से अधिक नहीं है, और यह विकास के लिए आरक्षित है।

यह जानकारी एफबी से आधिकारिक है। वॉल स्ट्रीट के बुद्धिमान लोग पहले ही इसका पता लगा चुके हैं। जीएस ने 2010 में एफबी परिसंपत्ति में प्रवेश किया, 2012 में उन्हें पहले से ही लाभ होगा जब आप और मैं जैसे लोग सार्वजनिक पेशकश में एफबी शेयर खरीदेंगे।

इसके अलावा, 2011 में, उन्होंने 3 बिलियन मूल्य की प्रतिभूतियां खरीदीं। मुझे लगता है कि उन्होंने उस तरह से निवेश नहीं किया होता अगर वे अपनी वृद्धि के लिए अवसर देखते। बस कल्पना करें - आपके पास एक व्यवसाय है, यह पैसा बनाता है, आप लाभ वापस निवेश करते हैं और इससे भी अधिक धन प्राप्त करते हैं। क्या आप कम रिटर्न वाले टूल पर पैसा खर्च करेंगे? मुझे शायद ही लगता है। इसलिए ये खर्च विकास में एफबी सीलिंग का एक और संकेत हैं।

आईपीओ के दौरान कंपनी का लक्ष्य अपने सभी शेयरों को भरकर बाजार से अधिक से अधिक संपत्ति प्राप्त करना है। यदि आप यांडेक्स (एक कंपनी जिसे मैं प्यार करता हूं और सम्मान करता हूं) के प्लेसमेंट को देखता हूं, तो प्लेसमेंट की कीमत $ 40 थी, आज स्टॉक की कीमत $ 26 है।

Groupon, Tsynga and Co. एक नया तकनीकी बुलबुला है। वर्ष 2000 की पुनरावृत्ति होगी। बाजार की कोई स्मृति नहीं है। निवेश प्रबंधकों को पैसे की हानि के लिए बाहर निकाल दिया जाता है। नए लोग आते हैं और अपने पूर्ववर्तियों की गलतियों को याद नहीं करते हैं।

प्रौद्योगिकी कंपनियों के एक आईपीओ का एक उत्कृष्ट उदाहरण: प्रचार बना रहा है, एक विशाल समाचार प्रवाह है, निवेशक खुद बैंकरों के बाद चल रहे हैं और पूछ रहे हैं कि वे आखिरकार आवेदन पुस्तिका कब खोलेंगे। शुरुआती दिनों में, स्टॉक 50-100% चढ़ता है, फिर कुछ महीनों तक ऊपर कहीं लटका रहता है। अंदरूनी लोग अधिकतम पर जाते हैं। दूसरों को छोटा कर रहे हैं। फिर समय पर पतन, दर्जनों बार। मंजिल तक। फिर नीचे छह महीने तक लेटा रहा। यदि कोई कंपनी जीवित रहती है और अपने व्यवसाय मॉडल की व्यवहार्यता साबित करती है, तो धीमी गति से विकास शुरू होता है। तब आप खरीद सकते हैं। लेकिन पूर्व ऊंचाइयों शायद कभी नहीं होगा।

Yandex प्रौद्योगिकी कंपनियों के आईपीओ का एक उत्कृष्ट उदाहरण है। उसका उदाहरण साफ दिख रहा है।


Yandex शेयरों का पूरा जीवन पथ (ज़ूम करें: सभी वहां)

मार्च 2011 के अंत में $ 40 के लिए यैंडेक्स को किसने खरीदा था, इसलिए इसमें बैठे हैं और ऐसा दिखता है। महान निवेश, हाँ। और याद रखें - मैंने कहा था कि यानकेक्स आईटी बाजार में एक बहुत ही सफल कंपनी है और मेरी राय में, इसका एक शानदार भविष्य है। यह सिर्फ इतना है कि यांडेक्स और यांडेक्स फाइनेंसर अलग-अलग लोग हैं और उनके अलग-अलग लक्ष्य हैं।

ऐसे आईपीओ पर आप बहुत सारा पैसा जुटा सकते हैं। लेकिन आप और मेरे जैसे सामान्य लोगों को वहां जाने की अनुमति नहीं होगी। इस तरह के शेयरों में व्यापक जनसमूह का प्रवेश आसन्न गिरावट का संकेत है। उन्हें नेटवर्क से संबंधित परिचालन गतिविधियों के विकास के लिए धन की आवश्यकता नहीं है। इसलिए यह बाजार में प्रवेश करने और अधिकतम कटौती करने का समय है।

और फिर भी, आईटी कंपनियों के ये सभी प्लेसमेंट। उन सभी को प्लेसमेंट मूल्य से नीचे कारोबार किया जाता है। वह सब है।



यही बात एफबी के साथ भी होगी। सामान्य तौर पर, 2012 की ब्लॉकबस्टर में अपने मॉनिटर को देखें
"एफबी पूरी तरह से घूमता है।"
जुकरबर्ग अभिनीत और मॉर्गन स्टेनली के लोग :)

खैर, फिल्म आखिरकार:



बाजार को देखने के लिए धन्यवाद, और जानकारी के लिए: स्पिडेल ।
त्रुटियों और टाइपोस, कृपया पीएम में।
और चाहिए? आपको पता है कि क्या करना है।

यूपीडी: यैंडेक्स के आईपीओ के बारे में यहां एक छोटी सी अशुद्धि है। दिमित्रिऐप को स्पष्ट करने के लिए धन्यवाद। भेंट की कीमत $ 25 प्रति शेयर थी। प्रूफ़लिंक । लेकिन पहले दिन, शेयर की कीमत 55% बढ़ी और $ 38.84 पर बंद हुई। बड़े पैमाने पर, यह तथ्य अप्रत्यक्ष रूप से मेरे शब्दों की पुष्टि करता है। दिल पर ग्राफ । मुझे नहीं लगता कि पहले दिन खरीदने वाले कई लोग थे, और फिर तुरंत चले गए। अब कीमत आवास की कीमत से $ 1 अधिक है। आप खरीद सकते हैं :)