व्याख्यान "स्टार्टअप" का कोर्स। पीटर थिएल। स्टैनफोर्ड 2012. पाठ 2

इस स्प्रिंग, पेपाल के संस्थापकों में से एक और फेसबुक में पहले निवेशक, पीटर थिएल ने स्टैनफोर्ड में एक स्टार्टअप पाठ्यक्रम दिया। शुरू करने से पहले, थिएल ने कहा: "यदि मैं अपना काम सही ढंग से करता हूं, तो यह आखिरी विषय होगा जिसे आपको अध्ययन करना होगा।"

व्याख्यान के छात्रों में से एक ने प्रतिलेख को रिकॉर्ड और पोस्ट किया। इस हब्रतोपिका में, मैं दूसरे पाठ का अनुवाद कर रहा हूँ।

पाठ 1: भविष्य को चुनौती देना
पाठ २: १ ९९९ में फिर से?
पाठ 3: मूल्य प्रणाली
पाठ 4: अंतिम चरण का लाभ
पाठ 5: माफिया यांत्रिकी
पाठ 6: थिएल का नियम
पाठ 7: पैसे का पालन करें
पाठ 8: एक विचार प्रस्तुत करना (पिच)
गतिविधि 9: सब कुछ तैयार है, लेकिन क्या वे आएंगे?
पाठ 10: वेब 2.0 के बाद
पाठ 11: राज
गतिविधि 12: युद्ध और शांति
सबक 13: आप एक लॉटरी टिकट नहीं हैं
पाठ 14: एक विश्वदृष्टि के रूप में पारिस्थितिकी
पाठ 15: भविष्य में वापस
पाठ 16: खुद को समझना
पाठ 17: गहन विचार
पाठ 18: संस्थापक - पीड़ित या भगवान
पाठ 19: ठहराव या विलक्षणता?

पाठ २: १ ९९९ में फिर से?

I. पार्टी पहले ही पारित हो चुकी है

इतिहास लोगों द्वारा बनाया गया है, पीढ़ी दर पीढ़ी। हम सभी एक निश्चित समय में एक निश्चित सांस्कृतिक वातावरण में पैदा हुए हैं। इस सांस्कृतिक सेटिंग की तुलना रात के खाने पर बातचीत से की जा सकती है; कई लोग कहते हैं, कोई शांत है, कोई गुस्से में है, कोई जोर से है, कोई फुसफुसा रहा है। हमारी सर्वोत्तम क्षमताओं के लिए, हम सुनते हैं, यह समझने की कोशिश कर रहे हैं कि यह बातचीत किस बारे में है। क्या लोगों को खुश या परेशान करता है? कभी-कभी इसे समझना मुश्किल होता है।

1960 के दशक के उत्तरार्ध में पैदा हुए व्यक्ति को लें। सांस्कृतिक दृष्टिकोण से, समय अशांत था। लेकिन बच्चा, 60 के दशक के अंत तक, इस तथ्य के बावजूद कि वह इस सब से गुजरा था, अनिवार्य रूप से नागरिक अधिकारों, वियतनाम के बारे में सभी विवादों को याद किया, और उस समय के यूएसए का सटीक विचार नहीं हो सकता था। कमोबेश एक बच्चे के लिए तालिका से बाहर रखा गया है, बाद में यह समझना मुश्किल होगा कि उन चर्चाओं के बारे में क्या था।

60 के दशक के सांस्कृतिक पुनरोद्धार और 90 के दशक में प्रौद्योगिकी के तेजी से विकास के बीच एक सीधा सादृश्य है। आज के छात्र और स्नातक, 1969 में एक बच्चे की तरह, 1999 में आंतरिक रूप से अनुभव करने के लिए बहुत कम उम्र के हो सकते हैं। रात के खाने में बातचीत में एक आउटकास्ट नहीं होना चाहिए, आज व्यवसायों और स्टार्टअप के बारे में सोचने और बात करने में सक्षम होने के लिए। 2012 - हमें 90 के दशक के इतिहास में वापस जाना चाहिए। मुझे संदेह है कि वेबपैन, पेट्स डॉट कॉम के वेबवैन या शुभंकरों को जाने बिना भी स्टार्टअप समझ सकता है।

इतिहास एक विचित्र बात है, यह अक्सर उन लोगों से अलग होता है जो वास्तव में इससे बचे हुए हैं। यहां तक ​​कि 90 के दशक के व्यापारियों को उस दशक की घटनाओं को एक साथ लाने में परेशानी हो सकती है। अब पीछे देखते हुए, यह समझना मुश्किल है कि यह सब इस तरह क्यों हुआ, और अन्यथा नहीं। यह केवल निर्विवाद है कि 90 के दशक की घटनाएं वर्तमान परिदृश्य बनाती हैं, इसलिए उनसे अधिकतम निकालने के लिए आवश्यक है।

द्वितीय। 90 के दशक का एक संक्षिप्त इतिहास

1990 के दशक में अधिकांश का डॉट-कॉम संकट से कोई लेना-देना नहीं था। वास्तव में, जिसे पागलपन कहा जा सकता है सितंबर 1998 में शुरू हुआ, और केवल 18 महीने तक चला। शेष दशक कुछ ज्यादा ही अराजक तस्वीर थी।

नब्बे का दशक नवंबर 89 में शुरू हुआ जब बर्लिन की दीवार ढह गई। इसके बाद 2 महीने की बड़ी उत्सुकता थी। लेकिन उत्सुकता ज्यादा देर तक नहीं रही। 1990 की शुरुआत तक, अमेरिकी अर्थव्यवस्था मंदी में थी। दूसरे विश्व युद्ध के बाद पहली गिरावट। हालांकि यह एक विशेष रूप से गहरी मंदी नहीं थी, और तकनीकी रूप से यह मार्च 91 में समाप्त हो गया - वसूली अपेक्षाकृत धीमी थी। उत्पादन पूरी तरह से कभी भी ठीक नहीं हुआ है, और एक सेवा अर्थव्यवस्था में संक्रमण लंबे समय तक रहा है।

इस प्रकार, 1992 से 1994 के अंत तक, अभी भी यह महसूस हो रहा था कि अमेरिका मंदी के दौर में था। सांस्कृतिक रूप से, निर्वाण, ग्रंज और हीरोइन ने भविष्य में निराशा की भावना और विश्वास की कमी को प्रतिबिंबित किया। चीन और मैक्सिको के खिलाफ नाफ्टा और अमेरिका की प्रतिस्पर्धा को लेकर चिंता लगभग सर्वव्यापी हो गई है। मजबूत निराशावादी अंडरकंटर्स ने तीसरे पक्ष के राष्ट्रपति पद के उम्मीदवार रॉस पेरोट की सापेक्ष सफलता का नेतृत्व किया। पिछले तीस वर्षों में, जॉर्ज डब्ल्यू बुश एकमात्र एक-अवधि के राष्ट्रपति बन गए हैं। सब कुछ हाथ से निकलता हुआ लग रहा था।

बेशक, सिलिकॉन वैली में तकनीकी प्रगति जारी रही, लेकिन यह बहुत ध्यान देने योग्य नहीं था। आज के विपरीत, 1980 के दशक के अंत में स्टैनफोर्ड परिसर घाटी में विकसित होने वाली तकनीकों से काफी तलाकशुदा था। जापान अर्धचालक युद्ध जीतने के लिए लग रहा था। इंटरनेट बस शूट करने वाला था। प्रौद्योगिकी विशेष ध्यान का विषय रहा है। उद्योग छोटा लगा।

इंटरनेट को वह सब बदलना चाहिए था। नेटस्केप, अपने क्लाइंट-सर्वर मॉडल के साथ, शायद इंटरनेट शुरू करने के लिए जिम्मेदार किसी और से अधिक है। यह पहली कंपनी नहीं थी जिसने नेटवर्क पर सभी कंप्यूटरों के बीच 2-वे इंटरैक्शन के बारे में सोचा था - यह सम्मान कंपनी Xanadu का है, जिसने 1963 में अपना मॉडल वापस विकसित किया था। Xanadu के साथ समस्या यह थी कि उसे पूरे नेटवर्क के एक नए सर्किट में एक साथ संक्रमण की आवश्यकता थी, लेकिन वे इसे हासिल नहीं कर सके। भविष्य में, यह किसी प्रकार का जुनून बन गया; इस तथ्य के बावजूद कि इसने कोई पैसा नहीं लाया, यह लगभग 29 वर्षों तक उद्यम वित्तपोषण को आकर्षित करता रहा, और आखिरकार 1992 में मृत्यु हो गई, जब निवेशकों के पास धैर्य नहीं था।

तो, 93 में, नेटस्केप दृश्य में प्रवेश करता है, और दूर हम जाते हैं। अगस्त 1995 में, नेटस्केप आईपीओ के साथ आया, बस दशक के मध्य में - इस घटना ने इंटरनेट पर सभी का ध्यान आकर्षित किया। यह एक असामान्य आईपीओ था, क्योंकि नेटस्केप उस समय लाभदायक नहीं था। प्रारंभिक अनुमान $ 14 / शेयर था, फिर इसे दोगुना कर दिया गया। व्यापार के पहले दिन, शेयर की कीमतें फिर से दोगुनी हो गईं। 5 महीनों के भीतर, नेटस्केप शेयर $ 160 / शेयर तक बढ़ गए - एक गैर-लाभकारी कंपनी के लिए एक बिल्कुल अभूतपूर्व वृद्धि।

नेटस्केप की कहानी ग्रीक त्रासदी की याद दिलाती है: दूरदर्शी संस्थापक, महान दृष्टि, गर्व और महाकाव्य पतन। गर्व के बारे में, उदाहरण के लिए, निम्नलिखित मामला था: वे रेडमंड परिसर में आ गए और हर जगह ट्रम्पैथली पेस्ट किए गए नेटस्केप पोस्टर। उन्होंने आग से खेला - बिल गेट्स ने तुरंत Microsoft को आदेश दिया कि वे जो कुछ भी करते हैं उसे छोड़ दें और इंटरनेट पर काम शुरू करें। IE जल्द ही बाहर आ गया और नेटस्केप ने बाजार में हिस्सेदारी जल्दी खोना शुरू कर दिया। नेटस्केप का अंतिम सुशोभित कदम एंटीट्रस्ट कमेटी से संपर्क करना था - शायद एकमात्र कारण कंपनी, जिसने कभी लाभ नहीं कमाया, एक अरब डॉलर से अधिक के लिए एओएल को बेच दिया गया था।

नेटस्केप आईपीओ के बाद पहले 3 साल अपेक्षाकृत शांत थे; 1998 के अंत तक, NASDAQ 1,400 था - अगस्त में 95 की तुलना में केवल 400 अंक अधिक। याहू ने 96 पर सार्वजनिक बाजार में प्रवेश किया और इसकी कीमत $ 350 मिलियन थी, जिसके बाद यह 97 मिलियन डॉलर के अनुमान के साथ 97 पर सार्वजनिक अमेज़ॅन बन गया। संदेहवाद हवा में था। लोगों ने लाभप्रदता पर ध्यान देना जारी रखा और विश्वास किया कि ये कंपनियां बहुत मूल्यवान नहीं हो सकती हैं और कभी भी सफल नहीं होंगी।

निराशावाद शायद शांत था, लेकिन गलत दिशा में निर्देशित। बाकी दुनिया में चीजें विशेष रूप से अच्छी नहीं थीं। डॉट-कॉम बबल से 3 साल पहले 1996 में एलन ग्रीन्सपेन ने अपना प्रसिद्ध "अपरिमेय बहुतायत" भाषण दिया, जब असली पागलपन शुरू हुआ। लेकिन भले ही यह 96 के इस भाषण के लिए नहीं था, संयुक्त राज्य अमेरिका शायद ही कुछ भी बदल सकता था। 1997 में, पूर्वी एशियाई वित्तीय संकटों की एक श्रृंखला के माध्यम से बह गया, जिसमें भारी ऋण और कबीले के पूंजीवाद के संयोजन ने थाईलैंड, इंडोनेशिया, दक्षिण कोरिया और ताइवान की अर्थव्यवस्थाओं को अपने घुटनों पर ला दिया (सूची पूरी नहीं है - केवल कुछ ही हैं)। चीन राजधानी पर कड़े राज्य नियंत्रण की मदद से मुख्य आघात से बचने में कामयाब रहा। लेकिन 1998 में, रूस में रूबल टूट गया। यह मामला अद्वितीय था, आमतौर पर, बैंकिंग प्रणाली या तो गिर जाती है या मुद्रा मूल्यह्रास हो जाती है। यहां हमने दोनों को देखा। पैसा कुछ भी नहीं है, और बैंकों के पास पैसा नहीं है। शून्य काल शून्य होगा।

रूसी संकट की ऊँची एड़ी के जूते पर हेज फंड लॉन्ग-टर्म कैपिटल मैनेजमेंट का संकट आया; LTCM, भारी उधार वाले फंडों में कारोबार, अंततः विस्फोट हो गया, और अगर यह फेडरल बैंक ऑफ न्यूयॉर्क से बहु-अरब डॉलर के ऋण के लिए नहीं था, तो यह तैयार होगा, ऐसा लगता है, पूरी अमेरिकी अर्थव्यवस्था को खुद से दूर ले जाएगा। यूरोप में, चीजें बहुत बेहतर नहीं हुईं। जनवरी 1999 में यूरो को प्रचलन में लाया गया था, लेकिन इसके आस-पास का आशावाद अपवाद नहीं था। मजबूत संशयवाद आदर्श था। लॉन्च के तुरंत बाद, यूरो मूल्य में खोना शुरू कर दिया।

मार्च 1998 से सितंबर 2000 तक तकनीकी उछाल के लिए एक स्पष्टीकरण इस समझ से आता है कि उस समय बाकी सब कुछ गलत था। प्रौद्योगिकी बुलबुला इस का अप्रत्यक्ष प्रमाण था; अर्थव्यवस्था ने काम नहीं किया, क्योंकि हम अब मेक्सिको या चीन के साथ प्रतिस्पर्धा नहीं कर सकते थे। विकासशील देशों के वित्तीय बाजार विफल रहे हैं, वंशानुक्रम और अयोग्य नेतृत्व में दीवार। यूरोप को ज्यादा उम्मीद नहीं थी। और कोई भी LTCM संकट के बाद जोखिम भरा निवेश नहीं करना चाहता था। इस प्रकार, 90 के दशक के अंत तक केवल एक ही क्षेत्र था जहाँ आप धन - प्रौद्योगिकी का निवेश कर सकते थे।

बेशक, इसके विपरीत से प्रमाण निष्कर्ष निकालने का एक खतरनाक तरीका है, लेकिन दुनिया हमेशा तार्किक नहीं होती है। यदि A, B, C, और D सत्य नहीं हैं, तो E का सत्य आवश्यक रूप से इसका पालन नहीं करता है। सेट कुछ व्यापक हो सकता है। लेकिन यह शायद ध्यान देने योग्य है कि अप्रत्यक्ष सबूतों में एक निश्चित मनोवैज्ञानिक ताकत है। वास्तव में, प्रौद्योगिकी ने काम किया, सब कुछ के विपरीत।

तृतीय। पागल: सितंबर 1998 - मार्च 2000

उ। सामान्य तौर पर

पागलपन की शुरुआत सितंबर 98 में हुई थी। संभवतः यह बताने का सबसे अच्छा तरीका कि यह पागलपन कैसे हुआ, कुछ कहानियाँ बताने के लिए। उस समय के किसी भी उच्च तकनीक उद्यमी के पास इस सब के बारे में बहुत सारे किस्से होने चाहिए। उनमें से अधिकांश में एक सामान्य विशेषता है - समय पार्टी था और बस संचार के साथ संतृप्त था। लोग बेहद उदार थे। ऐसा लगा जैसे पैसा हर जगह था ... शायद इसलिए कि यह था। और घाटी में घूमने वाले बहुत ही संदिग्ध लोगों की कमी नहीं थी।

बेशक, ये सभी कहानियाँ काफी सतही रूप से दर्शाती हैं कि क्या हो रहा है। लेकिन इस वजह से, हमें उनमें संदेह नहीं होना चाहिए - अक्सर चीजों की बाहरी अभिव्यक्तियां चीजों का सार होती हैं। संक्षेप में, ये सभी किस्से, "बबल" की क्षणभंगुरता को दर्शाते हैं, इसके अलावा सिर्फ मजाकिया और असामान्य होने के कारण विचार करने योग्य हैं।

बहुत सारी कहानियां हैं। उदाहरण के लिए, 40 वर्षीय स्टैनफोर्ड स्नातक थे जिन्होंने एक ही समय में दर्जनों बेवकूफ कंपनियों को खोजने की कोशिश की। अब, आमतौर पर, यदि आप 40 वर्ष से अधिक की उम्र में स्नातक हैं, तो इसका मतलब है कि आप एक तरह से पागल हैं, लेकिन एक साथ कई कंपनियों को खोलने की इच्छा को अनुचित माना जाता है। लेकिन 1998 के अंत में, कई लोगों ने इसे एक विजयी कदम माना।

बक्स और इल फोर्नारियो डिनर में नाश्ते थे। इदाहो के अरबपति वहाँ आये थे और किसी को भी पैसा दे रहे थे, जिन्हें सुंदर प्रस्तुति के साथ कोई विचार था। कई हजार डॉलर के रात्रिभोज करने वाले और अपनी कंपनी के शेयरों का भुगतान करने की कोशिश कर रहे उद्यमियों में दर्द था, और कभी-कभी यह सफल भी हुआ। पीछे मुड़कर देखें, तो आप बहुत सारी गैरबराबरी देख सकते हैं। लेकिन यह सब बेकार की बकवास नहीं थी: एक सामाजिक संदर्भ में बहुत कुछ किया गया था। होल्डिंग पार्टियां इतनी महत्वपूर्ण हो गई हैं कि किसी ने मेलिंग सूची भी बनाई है, अपने कार्यक्रम और रैंकिंग के साथ।

लोग पागल बातों पर चर्चा और करने लगे। ऐसे व्यवसाय मॉडल हैं जिनमें आप जितना अधिक बना या बेचा जाता है, उतना ही अधिक पैसा खो दिया है। यह एक एसएनएल पैरोडी की तरह था: एक ग्राहक एक-एक सिक्कों के साथ $ 100 जमा करता है और बैंक पैसे खो देता है, क्योंकि प्रसंस्करण और रखरखाव की लागत जमा से अधिक होती है। लेकिन इससे पहले कि बैंक यह सब समझे और रुक जाए, डोटकोमाइट्स आए और बिना विडंबना के कहे: "सब कुछ ठीक है, यह सब जल्द ही मूल्य में बढ़ेगा।" तर्कहीनता तर्कसंगतता बन गई, और बस आपकी कंपनी के नाम में ".com" जोड़ने से इसकी लागत प्रति दिन दोगुनी हो गई।

याहू ओलंपस पर नेटस्केप को बदलने के लिए सबसे अहंकारी कंपनी के रूप में विकसित हुई है। 97 में, यह सिलिकॉन वैली में सबसे बड़ी इंटरनेट कंपनी थी। याहू ने इस तथ्य में योगदान दिया कि 2000 में पेपल ने अच्छी तरह से सोचा कि कंपनी को किसे बेचना है, क्योंकि "शेयरों के लिए शेयर" बेचते समय, आपको यह सुनिश्चित करने की आवश्यकता है कि खरीदार एक विश्वसनीय और स्थिर कंपनी है। याहू ने खुद को एक आकर्षक खरीदार होने की कल्पना की क्योंकि यह अपने शेयरों के लिए खरीदा था, जो कि उनके शब्दों में, "हमेशा केवल मूल्य में वृद्धि होती है।"

उन 18 महीनों में विशाल भाग्य बनाया गया था। कई खो गए थे। 1997 में लैरी ऑगस्टिन इस बारे में सोच रहे थे कि क्या वीए लिनक्स प्रोजेक्ट को बंद किया जाए। बंद नहीं करने का फैसला किया। 1999 में, वीए लिनक्स $ 30 / शेयर की कीमत पर आईपीओ के साथ बाहर आया। व्यापार के पहले दिन शेयर की कीमतों में सबसे अधिक वृद्धि के रूप में इतिहास में $ 300 / शेयर की तेजी से बढ़ रही कीमत। ऑगस्टीन के पास 10% हिस्सेदारी थी, जो दिन के अंत तक लगभग एक बिलियन डॉलर की थी। लोग कहने लगे कि कभी-कभी एक ही स्थान पर दो बार बिजली गिरती है, क्योंकि ऑगस्टाइन ने पहले याहू के तीसरे कर्मचारी बनने के प्रस्ताव को अस्वीकार कर दिया था, जो निश्चित रूप से उन्हें अरबपति बना देगा। लेकिन वीए लिनक्स के साथ कहानी में एक तीव्र मोड़ था: 6 महीने बाद, मंदी के बाद, शेयरों ने अपने मूल्य का 90% खो दिया। और जो लोग 6 महीने तक अपने शेयर नहीं बेचते थे, उन्हें बाद में 90% का नुकसान हुआ। ऑगस्टिन 5 या 6 मिलियन डॉलर के साथ समाप्त हो गया, जो बहुत पैसा भी है, लेकिन फिर भी यह एक अरब नहीं है।

पार्टियों, पैसे और एक सफल आईपीओ के साथ इन सभी कहानियों ने कई संदिग्ध कंपनियों को जन्म दिया। इन कंपनियों की स्थापना संदिग्ध बिक्री उद्यमियों द्वारा की गई थी और ये संदिग्ध उद्यम पूंजीपतियों द्वारा वित्त पोषित थे। इस तथ्य के कारण कि आसपास के सभी लोगों ने सुंदर पागल विचारों को व्यक्त किया, सामान्य कंपनियों और बदमाशों के बीच अंतर करना मुश्किल हो गया है। निपुण व्यापारियों द्वारा धोखा न दिए जाने के लिए, मैक्स लेविचिन ने "आभा परीक्षण" नामक क्या विकसित किया - आप 15 सेकंड के लिए किसी को सुनते हैं और तय करते हैं कि क्या वह एक अच्छी आभा है। यदि हाँ - आप सुनना जारी रखते हैं, यदि नहीं - आप बस छोड़ देते हैं। यह मानना ​​मुश्किल नहीं है कि "आभा परीक्षण" जैसी चीज़ों का इस्तेमाल करने वाली कंपनियों में डॉटकॉम के संकट से बचे रहने की संभावना अधिक है।

बी। पेपैल उन्माद

चूंकि पेपल केवल दिसंबर 1998 में दिखाई दिया था, जब हाई-टेक बूम पहले से ही पूरे जोरों पर था, जिन समस्याओं का सामना करना पड़ा था, उनमें से एक स्कैमर्स को काम पर रखने की उच्च संभावना थी जो एक अविश्वसनीय दर से कई गुना अधिक थी। संस्थापकों ने फैसला किया कि वे ऐसे लोगों को रखने का जोखिम नहीं उठा सकते हैं, और बस अपने दोस्तों को काम पर रखा है।

पेपल का मूल विचार पाम पायलट एस के बीच धन हस्तांतरित करना था। चुनावों के अनुसार, यह 1999 के 10 सबसे खराब व्यापारिक विचारों में से एक था, और यह बहुत कुछ कहता है। प्रारंभिक व्यवसाय मॉडल शायद ही बेहतर था: यह माना जाता था कि पेपाल को पैसा बनाना चाहिए, फिर वह अधिक पैसा कमाएगा, और फिर हम तय करते हैं कि इस सारे पैसे का क्या करना है। अजीब तरह से पर्याप्त है, इस तरह के एक मॉडल के साथ निवेश को आकर्षित करना काफी संभव था: पालो ऑल्टो में टाउन एंड कंट्री में चीनी भोजन परोसने के समय एक विशिष्ट निवेशक पेपल क्या कर रहा था, इसके प्रति वह पूरी तरह से उदासीन था, वह केवल एक सवाल में दिलचस्पी रखता था कि कौन और क्या निवेश कर रहा था? बातचीत के अंत में, जब "एक आश्चर्य के साथ कुकी" परोसा गया था (ध्यान दें: सूखी दो-आधा-कुकी, जिसके अंदर संदेश छिपा हुआ है: एक कहावत के साथ कागज की एक पट्टी, एक अजीब कहावत या भाग्य बता रही है। संयुक्त राज्य अमेरिका में चीनी रेस्तरां का एक अदम्य विशेषता है; भोजन के बहुत अंत में सेवा की। , अक्सर खाते के साथ), वह उस पर विभाजित हो गया, और कुकीज़ ने उसे निवेश करने के लिए कहा।

पहले मोड़ में से एक 4.5 मील की दूरी पर आकर्षण था। नोकिया से डॉलर। हालाँकि, समस्या यह थी कि उस समय मोबाइल इंटरनेट काम नहीं कर रहा था। अभी भी अच्छे इंटरफेस के लिए जीवन जीना है, और एक हेडसेट कनेक्ट करना हमेशा के लिए लग रहा था। नोकिया के आश्चर्य के कारण, पेपाल ने पहली पोस्ट-इन्वेस्टमेंट बोर्ड बैठक में प्रोटोटाइप पेश किया। नया विचार सरल था: एक खाता-आधारित प्रणाली जहाँ आप ईमेल पते के साथ किसी को भी पैसे भेज सकते थे। यह एक अच्छा विचार था, लेकिन यह सब बहुत सरल लग रहा था। इसके अलावा, जबरदस्त प्रतियोगिता का आयोजन किया गया था। इसलिए 1999 में, तनाव बढ़ता गया और बढ़ता गया, हर कोई समझ गया, या हम जल्दी से आगे बढ़ रहे हैं या विफलता।

पेपाल की सबसे बड़ी समस्या नए ग्राहकों को आकर्षित करना था। विज्ञापन करने की कोशिश की - बहुत महंगा है। हमने बड़े बैंकों के साथ बीडी-सौदों (व्यापार विकास) को समाप्त करने की कोशिश की। केवल नौकरशाही की जीत के बाद। मोड़ तब था जब लंदन में एचएसबीसी बैंक के अध्यक्ष और वरिष्ठ प्रबंधकों के साथ ल्यूक नोजक की बैठक हुई। कई पुराने स्कूल बैंकर एक बड़े सम्मेलन-पैनल वाले सम्मेलन कक्ष में घुस गए। उन्हें पता नहीं था कि इन कैलिफ़ोर्निया स्टार्टअप लोगों के साथ क्या करना है जो इंटरनेट के बारे में कुछ दोहरा रहे थे। वे इतने शर्मिंदा और स्तब्ध थे कि वे आसानी से एक्स्ट्रा के लिए पास कर सकते थे, जो बिल्कुल भुगतान और प्रौद्योगिकियों के बारे में कुछ भी नहीं जानते हैं। ल्यूक, एक आहार पर होने के बावजूद, हेगन-डेज़ पाया। और आइसक्रीम के पीछे, PayPal टीम एक महत्वपूर्ण निर्णय लेकर आई: BD काम नहीं करता है। हमें जैविक वायरल वृद्धि की आवश्यकता थी। लोगों को पैसा देना जरूरी था।

इसलिए उन्होंने ऐसा किया। प्रत्येक नए ग्राहक को पंजीकरण में $ 10 प्राप्त हुआ, साथ ही अनुशंसा के लिए उपयोगकर्ता को $ 10 प्राप्त हुआ। घातीय वृद्धि शुरू हुई, जिसकी लागत प्रत्येक नए ग्राहक के लिए $ 20 थी। सब कुछ ऐसा लग रहा था जैसे यह काम कर रहा है और एक ही समय में काम नहीं कर रहा है: 7-10% दैनिक वृद्धि और 100 मिलियन उपयोगकर्ता अच्छे हैं। लाभ की कमी और लागत में तेजी से वृद्धि - निश्चित रूप से नहीं। स्थिति की अस्थिरता महसूस की गई। अतिरिक्त पूंजी को आकर्षित करने और जो शुरू किया गया था उसे जारी रखने के लिए पेपाल को हर कोने पर चमकना था। (अंततः, यह काम किया, लेकिन इसका मतलब यह नहीं है कि यह एक कंपनी बनाने का सबसे अच्छा तरीका था। मुझे लगता है कि यह नहीं है।)

16 फरवरी, 2000 पेपाल के लिए एक अच्छा दिन था। वॉल स्ट्रीट जर्नल ने कंपनी के घातीय विकास और $ 500 मिलियन पर कंपनी का मूल्यांकन करने के लिए प्रशंसनीय लेख प्रकाशित किया। अगले महीने, वित्तपोषण के अगले दौर में, मुख्य निवेशक ने डब्ल्यूएसजे रेटिंग को स्वीकार किया, इसे काफी आधिकारिक मानते हुए।

मार्च पागल ही था। एक दक्षिण कोरियाई कंपनी जो पेपाल में निवेश करना चाहती थी, उसने पेपल वकीलों को बुलाया और पूछा कि पैसे कहाँ स्थानांतरित करें। उसके बाद, उन्होंने तुरंत बिना किसी समझौते या हस्ताक्षर के $ 5 मिलियन का हस्तांतरण किया। कोरियाई लोगों ने पेपल को यह बताने से पूरी तरह इनकार कर दिया कि पैसे कैसे वापस लाए जाएं। उनकी एक बहुत ही सरल स्थिति थी: "नहीं, नहीं, आपको उन्हें लेना होगा।" 31 मार्च को, पेपाल ने $ 100 मिलियन के वित्तपोषण के अगले दौर को बंद कर दिया। यह बहुत अच्छे समय में हुआ, यह एक महत्वपूर्ण मोड़ था - डॉट-कॉम संकट आगे चलकर हुआ। इसलिए, PayPal के पास एक वास्तविक, काम करने वाला व्यवसाय बनाने के लिए आवश्यक सब कुछ था।

1999 से 2000 तक का संक्रमण बहुत कुछ वैसा ही था जैसा राजकुमार ने अपने 1999 के गीत में कहा था ("क्योंकि वे कहते हैं कि 2,000 शून्य शून्य पार्टी, उफ़! समय से बाहर! तो आज रात मैं पार्टी करने जा रहा हूँ जैसे कि यह 1999 है!" - "वे कहते हैं: 2000 शून्य, शून्य - पार्टी का अंत, क्या धमाकेदार समय है! समय खत्म हो गया है! और मैं आखिरी बार, जैसे कि यह अभी भी 1999 था!" वह सही था, हालांकि उसे कारणों में गलत समझा गया था। मुझे लगता है कि आपको इस पर बहुत अधिक ध्यान देने की आवश्यकता नहीं है, लेकिन गीत भविष्यवाणियां निकला। पतन की आने वाली लहर ने एक झटका दिया: 2000 की पहली छमाही में ई-कॉमर्स कंपनियां दूसरी बी 2 बी कंपनी में गिर गईं। 2001 में दूरसंचार उद्योग द्वारा उनका अनुसरण किया गया। यदि आपको मार्च 2000 में सबसे कम अर्थव्यवस्था वाला क्षेत्र चुनना था, तो शायद यह सैन्य उद्योग होगा। NASDAQ बढ़ गया। किसी को विश्वास नहीं था कि कभी कोई और युद्ध होगा।लेकिन सब कुछ उल्टा हो गया। अगले पूरे दशक में सैन्य उद्योग में वृद्धि हुई।

चतुर्थ। गर्व और ग्लानि करना

2001 और 2002 के बाद, कुछ लोगों के गर्व का एक बड़ा हिस्सा दूसरों के उत्साह में बदल गया। लोगों ने कहा: "हम जानते थे कि!" सांस्कृतिक और सामाजिक अवसाद आया।

पेपाल इस अवधि तक जीवित रहेगा, लेकिन यह स्पष्ट था कि यह पूरी तरह से एक नई दुनिया थी। 2001 में, कंपनी ने भी तोड़ दिया, कई धोखाधड़ी और ग्राहक सेवा समस्याओं से निपटने में सक्षम था। जब पेपाल ने सितंबर 2001 के अंत में आईपीओ के लिए पंजीकरण किया, तो 11 सितंबर की घटनाओं के बाद यह पहला था। इस बार, डब्ल्यूएसजे के पहले प्रशंसनीय लेख के 20 महीने बाद, दूसरा सामने आया। यह इस तरह शुरू हुआ:

आप एक 3-वर्षीय कंपनी के साथ क्या करेंगे, जिसने कभी लाभ नहीं कमाया है, एक अरब डॉलर का एक चौथाई हिस्सा खोना है, और इसके अंतिम निरीक्षण के परिणामों के अनुसार, प्रतिभूति आयोग (एसईसी) ने चेतावनी दी है कि इसकी सेवाओं का इस्तेमाल मनी लांड्रिंग के लिए किया जा सकता है और वित्तीय धोखाधड़ी?

यदि आप पेपाल-एक प्रबंधक या उद्यम निवेशक थे, तो आप इसे जनता को बेचने की कोशिश करेंगे। यही वे $ 80 मिलियन के लिए करने जा रहे हैं, निवेशकों की सहनशीलता की सीमा और वित्तीय बाजारों की विश्वसनीयता की जांच करने की कोशिश कर रहे हैं।

तब यह बहुत बेहतर नहीं है: "यूएसए", प्रकाशन के अनुसार, "इसकी आवश्यकता है [पेपल] और साथ ही एक एंथ्रेक्स महामारी"।

वी। सबक सीखा

ए मीर

अधिकांश लोगों के लिए एक महत्वपूर्ण सबक यह था कि 90 के दशक के उत्तरार्ध में तकनीकी उछाल एक बुलबुला था। वास्तविक अर्थव्यवस्था में वापसी एक जरूरी थी। यदि 90 के दशक का नारा "ईंटों पर क्लिक" (ईंटों से क्लिकों तक) था, तो 2000 के दशक ने क्लिकों से ईंटों की वापसी की मांग की। लोग अचल संपत्ति और उभरते बाजारों में चले गए हैं। वॉरेन बफे जैसे गंभीर निवेशकों ने पुरानी अर्थव्यवस्था के बाजारों के पक्ष में उच्च तकनीक कंपनियों को हिला दिया है। वे मुनाफे से ही कारोबार का मूल्यांकन करने लगे। प्रौद्योगिकी पृष्ठभूमि में फीका पड़ गया है, वैश्वीकरण सामने आया है। सामान्य तौर पर, डॉटकॉम ने हमें सिखाया कि भविष्य बहुत अनिश्चित है, और सभी भविष्यद्वक्ता झूठे भविष्यद्वक्ता हैं। हमें इसके लिए लोगों के शब्द नहीं लेने चाहिए।

इन सभी पाठों के साथ एकमात्र समस्या यह है कि ये सभी शायद गलत हैं। वे जटिल प्रतिक्रियात्मक भावनाओं पर आधारित हैं। वे सामान्य रूप से 90 के दशक के बारे में गर्व, ईर्ष्या और नाराजगी से आते हैं। जब भावनाएं दृश्य में प्रवेश करती हैं, तो विश्लेषण अविश्वसनीय हो जाता है।

वास्तविकता यह है कि 90 के दशक में लोग बिल के बारे में सही थे। प्रौद्योगिकी को रानी घोषित करने वाले अप्रत्यक्ष साक्ष्य भविष्य की इन सभी घटनाओं के कारण अपनी ताकत नहीं खो चुके हैं। युद्ध, कबीले के पूंजीवाद और अर्थव्यवस्था के अत्यधिक विनियमन के साथ यूरो के साथ समस्याएं थीं। प्रौद्योगिकियां कभी भी परिपूर्ण नहीं रही हैं, और चूंकि उनके पास बुलबुले के खिलाफ टीका नहीं था, इसलिए उन्हें उचित ठहराया जा सकता है।
लेकिन जैसा कि हो सकता है, मार्च 2000 केवल कुछ महत्वपूर्ण पहलुओं में - पागलपन का माफीनामा नहीं था, यह सच्चाई का क्षण था।

B. सिलिकॉन वैली

सिलिकॉन वैली में, यह स्पष्ट हो गया कि अब ग्लोबिंग की दुनिया में जीवित रहने के लिए सब कुछ अलग तरह से किया जाना चाहिए। सबसे पहले, आपको विश्वास करना चाहिए और वृद्धिशीलता का अभ्यास करना चाहिए। अब सीन उच्च सम्मान में आयोजित नहीं किए जाते हैं।

दूसरे, आपका स्टार्टअप "दुबला" होना चाहिए। वास्तव में, इसका मतलब है कि आपको यह जानने की आवश्यकता नहीं है कि आप क्या करेंगे। आपको लगातार प्रयोग करना चाहिए, बार-बार समझने के करीब पहुंचना चाहिए।

तीसरा, आपके पास विज्ञापन बिल्कुल नहीं होना चाहिए। यदि विकास वायरल नहीं है - यह एक नकली है।

चौथा, यह ध्यान रखना चाहिए कि नया समाज असामाजिक है। लोग किसी प्रकार की असामाजिक प्रवृत्ति में जाना पसंद करेंगे। Google एक विशिष्ट उदाहरण है, यह उन लोगों के लिए एक उत्पाद है जो लोगों के साथ कंप्यूटर के साथ बातचीत करने के लिए अधिक इच्छुक हैं।

पांचवां, व्यवसाय विकास के माध्यम से जाने के बिना उत्पाद को बढ़ावा दिया जाना चाहिए। 1999 में, फुर्तीले "गैर-इंजीनियरों" ने बीडी का सहारा लिया, 2001 में उन्होंने "उत्पाद" बनाया। 90 के दशक में, प्रतिष्ठित सीईओ विक्रेता थे। उदाहरण के लिए, लैरी एलिसन। 2000 के दशक में, प्रतिष्ठित सीईओ “उत्पाद द्रष्टा” थे। उदाहरण के लिए, स्टीव जॉब्स।

छठा, त्वरित विमुद्रीकरण का एक निश्चित अविश्वास है। बेहतर लंबे विकास चरण और बाद में आईपीओ। यदि आपकी कंपनी अपेक्षाकृत तेजी से बढ़ रही है, तो आपको अधिक से अधिक वृद्धि हासिल करने के लिए मुनाफे को फिर से बढ़ाने की आवश्यकता है।

और अंत में, आपको भविष्य की चर्चा नहीं करनी चाहिए। आप नहीं हैं कि आप सामान्य पृष्ठभूमि के खिलाफ थोड़ा पागल दिखेंगे, आपको बस ऐसा नहीं करना चाहिए।

कुल मिलाकर, संकट के बाद का प्रभाव एक कदम पीछे एक बड़ा रणनीतिक वापसी था। क्या सही है और क्या नहीं यह एक मुश्किल सवाल है। लेकिन यह एक ऐसा सवाल है जिसका जवाब दिया जाना चाहिए। बेशक, रोलबैक के कई कारण थे, लेकिन कई पहलुओं में, वापसी अभी भी अत्यधिक थी। कुछ स्थिति निश्चित रूप से समझ में आती हैं: उदाहरण के लिए, एक प्रारंभिक आईपीओ, लेकिन अन्य स्पष्ट रूप से संदेह में हैं।
वास्तव में, वास्तव में, पूरी तरह से विज्ञापन से इनकार करते हैं, बीडी, बिक्री का उपयोग नहीं करते? क्या वास्तव में भविष्य की चर्चा करना आवश्यक नहीं है? आपको खुला होना चाहिए और समझना चाहिए कि अधिकांश मुद्दों के लिए रिट्रीट अत्यधिक थे।

छठी। बुलबुले

90 के दशक से एक विरासत के रूप में, हमें एक बड़ा सवाल मिला: क्या हम अब एक उच्च तकनीकी बुलबुले में हैं?

कई हाँ कहते हैं। रिक्टर स्केल वीडियो "एक और बुलबुला आ रहा है!", अक्टूबर 2007 में शूट किया गया था, लेकिन पूरी तरह से दिखाता है कि लोग आज कैसा सोचते हैं।





अब रात के खाने पर बातचीत पर वापस। चर्चा करने के लिए कई अच्छे प्रश्न हैं, लेकिन बुलबुला / नहीं बुलबुला मुद्दा उनमें से एक नहीं है। बेशक, आप विभिन्न यादृच्छिक डेटा एक साथ एकत्र कर सकते हैं, लेकिन परिणाम सतही होगा। अब 99 से अधिक, लोग कंप्यूटर विज्ञान में लगे हुए हैं, और गलत निर्णय समय के साथ जमा होते हैं।

खंडित डेटा यह साबित करने की संभावना नहीं है कि बुलबुला सिद्धांत सही है। इसके अलावा, विपरीत का संकेत देने वाला बहुत सा डेटा है। बुलबुले उठते हैं जब (1) कुछ विश्वास व्यापक होता है, (2) यह सच नहीं है। हमारे समाज में, कोई भी व्यक्ति किसी भी चीज पर विश्वास नहीं करता है, और व्यापक गलत विश्वास के बिना, एक बुलबुला बनाना असंभव है। अविश्वसनीय हाई-टेक बबल कहानी उन लोगों से आती है जिन्हें बुलबुले की आवश्यकता होती है। यह विश्लेषण परिणाम की तुलना में 90 के दशक के दर्द के लिए एक अवशिष्ट प्रतिक्रिया है।

एक बुलबुले की अनुपस्थिति का सिद्धांत शायद अधिक सच है। दूसरे शब्दों में, यह मान लेना बेहतर है कि सब कुछ काम करता है और हाई-टेक कंपनियों के घरों और शेयरों को खरीदने के बजाय यह दावा करता है कि अब एक और हाई-टेक बुलबुला है। लेकिन हमें इसका विरोध भी करना चाहिए। बबल और एंटी बबल के सिद्धांत गलत हैं क्योंकि वे विचारों में निहित हैं और सामाजिक जड़ें हैं। यदि बहुमत सोचना नहीं चाहता है, तो भले ही आप बहुमत के खिलाफ हों, कोई विशेष अर्थ नहीं है।

2012 के व्यवसायों और स्टार्टअप को समझने के लिए, आपको सटीक विपरीत करने की आवश्यकता है - आपको अपने लिए सोचने की आवश्यकता है। किसी वस्तु के मूल्य का प्रश्न बुलबुले के प्रश्न से बहुत अधिक महत्वपूर्ण है। जब हम पूछते हैं तो मूल्य प्रश्न अधिक विशिष्ट हो जाता है: कंपनी X का मूल्य क्या है? क्यों?हम इसे कैसे समझ सकते हैं? ये प्रश्न हैं जो हमें पूछना चाहिए, और अगले पाठ में हम देखेंगे कि उनसे कैसे संपर्क किया जाए।

अनुवादक से:
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