रूस में एल्गोरिथम ट्रेडिंग के रुझान और संभावनाएं

हाल के वर्षों में वैश्विक शेयर बाजार की मुख्य तकनीकी प्रवृत्ति तथाकथित एल्गोरिदम, या उच्च गति वाले व्यापार का तेजी से विकास है। अब, लोग एक्सचेंजों पर प्रतिस्पर्धा नहीं करते हैं, लेकिन ट्रेडिंग रोबोट जो एक ट्रेडिंग सत्र में सैकड़ों और हजारों लेनदेन करते हैं। हमेशा की तरह, पश्चिम में उत्पन्न होने के बाद, यह प्रवृत्ति पहले ही रूस तक पहुंच गई है - मॉस्को एक्सचेंज पर बहुत सारे एल्गोरिदम व्यापारी हैं। आज हम अपने देश में इस क्षेत्र के विकास की संभावनाओं के बारे में बात करेंगे।

उच्च आवृत्ति व्यापार

इसके साथ शुरू करने के लिए, हम यह निर्धारित करेंगे कि आम तौर पर ऐसे उच्च गति वाले व्यापारी (HFT- व्यापारियों से HightFrequenceyTrading) कौन हैं और स्टॉक मार्केट पारिस्थितिकी तंत्र में उनका स्थान क्या है। किसी भी एक्सचेंज पर कई प्रकार के व्यापारी हैं:

• सबसे पहले, ये निवेशक हैं जो दीर्घकालिक संचालन करते हैं - वे कुछ उद्यमों के शेयरों को खरीदते हैं, जो उनकी गतिविधियों के गहन विश्लेषण के आधार पर खरीदते हैं, और जिसका उद्देश्य इन प्रतिभूतियों को बेचना बिल्कुल नहीं हो सकता है। एक अलग उप-प्रजाति भी है, तथाकथित अल्पकालिक निवेशक , जिनकी लेनदेन की "अवधि" एक सप्ताह से एक महीने तक होती है।
• सट्टेबाजों और दिन के व्यापारी जो प्रतिभूतियों के साथ लेनदेन करते हैं ताकि खरीदने / बेचने और कम बेचने / खरीदने के बीच मूल्य अंतर पर पैसा बनाया जा सके। उनके सौदे मध्यम अवधि के हैं।
• स्कैलपर्स एक प्रकार के व्यापारी हैं जो कुछ सेकंड से लेकर कुछ मिनटों के भीतर कई ट्रेड करते हैं। एक नियम के रूप में, ऐसे प्रत्येक ऑपरेशन से लाभ बहुत बड़ा नहीं है, इसलिए आय में कई लेनदेन शामिल हैं।
• दरअसल, HFT- व्यापारी जो कुछ एल्गोरिदम के अनुसार ऑपरेटिंग रोबोट का संचालन करते हैं।

इसी समय, सट्टेबाजों / दिन-व्यापारियों, स्केलपर्स और एचएफटी-व्यापारी एल्गोरिथम ट्रेडिंग के क्षेत्र में आते हैं, अर्थात, शेयर बाजार के प्रतिनिधियों की ये तीन श्रेणियां आपस में लाभ के लिए प्रतिस्पर्धा करती हैं।

सिद्धांत रूप में, यह योजना एक "फ़ीड श्रृंखला" है, अर्थात अल्पकालिक निवेशकों के लिए, निवेशक पैसे का स्रोत होंगे, सट्टेबाजों और दिन के व्यापारियों के लिए अल्पकालिक निवेशक, और इसी तरह। यह सही है अगर बाजार सही ढंग से व्यवस्थित हो और व्यापारियों के सभी सूचीबद्ध समूह सही अनुपात में मौजूद हों।

एक स्थिर, स्थिर बाजार हमेशा फ्रैक्टल होता है - बड़े प्रतिभागियों के बगल में हमेशा छोटे होते हैं जो फंड के छोटे संस्करणों के साथ काम करते हैं और छोटे समय के फ्रेम (समय सीमा) पर होते हैं, लेकिन अधिक लेनदेन करते हैं, ताकि उनका कारोबार सामान्य रूप से अधिक हो सके। बड़े निवेशकों का कारोबार। इस श्रृंखला के अंत में एचएफटी व्यापारी हैं।

वर्तमान स्थिति

यह सामान्य बाजार स्थितियों के तहत स्थिति है, हालांकि, फिलहाल घरेलू एक्सचेंजों पर स्थिति कुछ अलग है और उच्च आवृत्ति वाले व्यापारियों की प्रबलता और वास्तव में, लंबी अवधि के निवेशकों की अपेक्षाकृत कम संख्या की विशेषता है।



मॉस्को एक्सचेंज में एल्गोरिदम टर्नओवर के आंकड़ों से भी इस योजना की पुष्टि होती है। शेयर बाजार में, एल्गोरिथम ट्रेडिंग की मात्रा पिछले चार वर्षों में लगातार बढ़ रही है: इस समय उनकी हिस्सेदारी दोगुनी हो गई है।



* प्रत्येक वर्ष के लिए डेटा अक्टूबर के अनुरूप है। प्रत्येक वर्ष अक्टूबर के लिए डेटा द्वारा दर्शाया जाता है

अपने स्वयं के डेटा को देखते हुए, एल्गोरिथम ट्रेडिंग का विकास स्पष्ट है। तीन साल (2010 - 2013) के लिए, ग्राहकों के एल्गोरिथम टर्नओवर का हिस्सा 15% तक बढ़ गया है, और डेरिवेटिव बाजार में वर्तमान एल्गोरिदम का कारोबार लगभग 60% है।

इससे क्या होता है?

एल्गोरिथम ट्रेडिंग के ऐसे संस्करणों से उन व्यापारियों के व्यापारिक संचालन की लाभप्रदता में कमी आती है जो बाजार में इस कार्य शैली का पालन करते हैं। अधिक व्यापारी रोबोट का उपयोग करते हैं जो बड़ी संख्या में संचालन करते हैं, उच्च बाजार तरलता (तथाकथित त्वरित तरलता)। और समान रणनीति के अनुसार काम करने वाले अधिक रोबोट वर्तमान बाजार की अक्षमताओं पर कमाते हैं, जितनी जल्दी ये कमजोरियां समतल हो जाती हैं, और प्रत्येक विशिष्ट रणनीति की समग्र लाभप्रदता कम हो जाती है।



सामान्य तौर पर, एचएफटी ट्रेडिंग के विकास चक्र को निम्नलिखित योजना की विशेषता है:

1. एचएफटी व्यापारियों की संख्या में वृद्धि हुई है।
2. इससे तत्काल तरलता और बाजार की दक्षता में वृद्धि हुई है।
3. तत्काल तरलता से एचएफटी-व्यापारियों के संचालन की लाभप्रदता में कमी आई।
4. नतीजतन, उनके खर्चों में वृद्धि हुई, जो आम तौर पर केवल बढ़ने के लिए होती है, और कई बस बनने का जोखिम नहीं उठा सकते हैं। नतीजतन, कुछ व्यापारी बाजार को छोड़ देते हैं या अपनी रणनीतियों को पुन: पेश करते हैं। और एचएफटी व्यापारियों की कुल संख्या घट रही है। अब हम सिर्फ इस बिंदु पर हैं।
5. यह सब तरलता और बाजार की दक्षता में कमी की ओर जाता है, जो एचएफटी-व्यापारियों की संख्या में वृद्धि का कारण बनता है, और सब कुछ नए सिरे से शुरू होता है।

उपरोक्त सभी से यह निम्न है कि हम अभी भी रूसी शेयर बाजार में एचएफटी व्यापारियों की संख्या में वृद्धि देख सकते हैं, लेकिन यह वृद्धि पिछले वर्षों की तरह महत्वपूर्ण नहीं होगी, और डेरिवेटिव बाजार में एचएफटी व्यापारियों की संख्या में वृद्धि आमतौर पर संभावना नहीं है।

लाभप्रदता

लाभप्रदता व्यापारी की रणनीति का एक जटिल कार्य है, लेकिन यह कुछ बुनियादी संकेतकों पर भी निर्भर करता है:

कोमलता = एफ (आर, शुल्क, तरलता, बोली - पूछो, आकार, जल्दबाजी, उत्तोलन) , जहां

• आर बाजार में जोखिम मुक्त दर है। यह दर जितनी अधिक होगी, उपज उतनी अधिक होगी।
• शुल्क - दलाल और विनिमय आयोग का आकार। इस सूचक से, साथ ही जोखिम-मुक्त दर से, लाभप्रदता विपरीत तरीके से निर्भर करती है।
• तरलता - तरलता। एक तरफ, यह अधिक है, उपज कम है। दूसरी ओर, कम तरलता के साथ, किसी को भी उच्च लाभप्रदता पर भरोसा नहीं करना पड़ता है। इसका मतलब यह है कि एचएफटी-व्यापारियों को एक मध्यम जमीन खोजने की जरूरत है और अत्यधिक तरल, या इसके विपरीत, बेहद अलोकप्रिय कागजात और विनिमय-व्यापार वाले साधनों पर नहीं।
• बोली / अक्स्प्रेड वित्तीय साधन का बिक्री मूल्य है, और पूछो बिक्री मूल्य है।
• आकार - ट्रेडिंग लॉट का आकार।
• हर्स्ट, हर्स्ट बाजार के फ्रैक्चर का सूचक है।
• उत्तोलन - एक दलाल लाभ उठाता है कि एक व्यापारी को अपनी रणनीति को लागू करने के लिए मिल सकता है।

गति

यहां तक ​​कि सबसे सफल हाई-स्पीड एल्गोरिदम रणनीति को उच्च लेनदेन की गति के बिना पूरी तरह से लागू नहीं किया जा सकता है। यही है, एचएफटी व्यापारियों के लिए प्रदर्शन एक महत्वपूर्ण भूमिका निभाता है।

और यहाँ गतिशीलता काफी स्पष्ट है। शुरुआत के लिए, ऑर्डर (विलंबता) के निष्पादन के समय पर एक नज़र डालें, जो 2010 में विदेशी और घरेलू एक्सचेंज प्लेटफार्मों पर मौजूद थे।



* ASTS MICEX शेयर बाजार, और FORTS - RTS है, जो बाद में मास्को एक्सचेंज में विलय हो गया।

जैसा कि आप देख सकते हैं, अमेरिकी NASDAQ गति में चैंपियन था, जिसे बाकी सभी ने महत्वपूर्ण रूप से खो दिया था।

पिछले वर्षों में, एक्सचेंजों ने बुनियादी ढांचे में भारी निवेश किया है, जो ग्राहक अनुप्रयोगों के प्रसंस्करण समय को कम करेगा। उदाहरण के लिए, 2010-2011 में सिंगापुर एक्सचेंज ट्रेडिंग सिस्टम को अपडेट करने की लागत, जिसने ऑर्डर प्रोसेसिंग गति को 16 एमएस से 90 मिलियन तक कम करने की अनुमति दी, 250 मिलियन डॉलर की राशि।

कुल मिलाकर, दुनिया भर में व्यापार की गति बढ़ाने के लिए तकनीकी पुन: उपकरण पर 2010 में एक्सचेंज, दूरसंचार कंपनियों, एल्गोरिदम हेज फंड, कॉर्पोरेट और निजी एल्गोरिदम व्यापारियों द्वारा $ 2 बिलियन से अधिक खर्च किया गया था।

नतीजतन, 2013 में (वसंत-गर्मियों के लिए डेटा), स्थिति में काफी बदलाव आया:



NASDAQ ने नेतृत्व को सिंगापुर में खो दिया, जबकि रूसी साइटों ने अपने प्रदर्शन में काफी सुधार किया, लेकिन फिर से अपने विदेशी समकक्षों से पीछे रह गए।

मॉस्को एक्सचेंज की ट्रेडिंग प्रणालियों का विकास काफी तीव्र गति से जारी है, और पहले से ही इस वर्ष के दिसंबर में, अनुप्रयोगों का निष्पादन समय एएसटीएस के लिए 50 माइक्रोसेकंड तक बढ़ा दिया गया था और 35 स्पेक्ट्रा (फॉर्ट्स) प्रणाली में।

निष्कर्ष

जैसा कि हम देख सकते हैं, एक्सचेंजों एल्गोरिथम व्यापारियों पर बहुत अधिक ध्यान देते हैं और उनके लिए सबसे अच्छा काम करने की स्थिति बनाते हैं। लेकिन उनके लिए एक-दूसरे की दौड़ जीतने के लिए, ऐसे व्यापारियों को, निश्चित रूप से हार्डवेयर, होस्टिंग, एक्सचेंज में उच्च-गति तक पहुंच, जानकारी खरीदने, कोड अनुकूलन पर लगातार काम करने और नए बाजारों और उपकरणों की तलाश करने, नियंत्रण इकाइयों को मजबूत करने के लिए धन खर्च करने की आवश्यकता है। भविष्य के मूल्य परिवर्तनों के मॉडल को जोखिम, बनाना और उपयोग करना। ठीक है, निश्चित रूप से, नए बाजारों और उपकरणों को विकसित करने के लिए जिनके पास अभी तक एल्गोरिथम ट्रेडिंग का पर्याप्त हिस्सा नहीं है।

PS पाठ 7 दिसंबर, 2013 को एल्गोरिथम ट्रेडिंग पर द्वितीय रूसी सम्मेलन में बोर्ड व्लादिमीर टार्डोव्स्की के ITinvest अध्यक्ष द्वारा की गई एक रिपोर्ट के रिकॉर्ड पर तैयार किया गया था।